華融賀眾營：水泥價格推漲將會蔓延

本周水泥市場綜述.

本周全國水泥市場價格環比再現上漲，幅度為0.39%。價格上漲區域有湖南長株潭、廣東珠三角、貴州遵義和黔東南等地，上調幅度10-30元/噸；價格下跌區域主要有上海、鄭州、濟南等局部地區，小幅下調10元/噸。本周全國跟蹤82個城市的水泥平均庫存為77.96%，較上周下滑0.86個百分點；其中省會城市水泥庫存為78.6%，較上周下滑1.16個百分點。

本周主要區域價格走勢.

華北地區價格平穩運行。京津冀地區下游需求穩定。為保障世界田徑錦標賽和抗戰勝利70周年紀念活動期間北京的空氣質量，8月20日至9月4日，大氣污染物排放重點工業企業實施停產限產措施；唐山地區或將受限減產50%左右。

東北地區價格保持平穩。哈爾濱地區水泥價格平穩運行，下游需求變化不大，企業出貨在5-6成；佳木斯地區價格再次小幅下調10元/噸。

華東地區價格大穩小動。8月3日，上海海螺P.O42.5散裝掛牌價格下調15元/噸。距離上海較近的太倉地區價格也下調15元/噸。南京地區最低出廠價仍在160元/噸未動，中國廠小幅下調10元/噸至180元/噸。江蘇北部淮安地區水泥價格下調10元/噸。江西上饒水泥價格上調10元/噸。山東濟南地區部分企業價格小幅暗降10元/噸。據了解，8月10-12日，金建蘭衢及紹興地區水泥企業計劃上調水泥和熟料價格，幅度10-20元/噸，將會是長三角第一波漲價區域。此外，8月份浙江省內仍有為期10天有序停產檢修。8月中下旬后預計長江沿線熟料價格也將會開始反彈。

中南地區價格大幅上調。廣東珠三角高標號上調30元/噸，低標號上調20元/噸，熟料上調20元/噸，P.O42.5散到位價280-290元/噸，熟料出廠價220-230元/噸。預計企業將會繼續推漲價格。湖南長株潭地區高標號散價格大幅上調30元/噸，到位價270元/噸。另據了解，若常德地區跟漲及長株潭上漲后穩定，益陽和婁邵等地企業將會醞釀第二波價格上漲。河南鄭州水泥價格小幅下調5-10元/噸，P.O42.5散到位價250-260元/噸。

西南地區價格小幅上調。貴州遵義和黔東南地區價格上調10元/噸，P.O42.5散到位價240-250元/噸，若后期需求穩定回升，價格將會繼續上調。7月末，四川成都地區低標號價格小幅上調10元/噸。

西北地區價格以穩為主。甘肅蘭州地區水泥價格暫穩運行。

投資規則.

8月初，盡管仍處於水泥需求淡季，但在局部區域價格拉漲帶動下，價格上漲范圍不斷擴散。預計8月中下旬價格推漲將會繼續蔓延。下半年國企改革加速推進，建議投資者關注具有央企和地方國企北京相關標的。

風險提示.

煤炭價格大幅上漲，固定資產投資持續下滑。