終端需求減弱 黑色系沖高回落

【行情回顧】：上海螺紋鋼價格上漲，主力01月合約，以2053元/噸收盤，上漲3元，漲幅為0.15%。主力合約成交4898544手，持倉量減少15020手至2435484手。全國主要城市螺紋20mmHRB400均價2279元/噸（-11）。其中上海市場2130元/噸（-20），北京市場2030元/噸（-20），廣州市場2350元/噸（-20）。

【熱點解析及操作建議】

上周國內鋼價全面上漲，7月31日-8月7日，鋼材指數繼續大幅上漲，周五收在2360元/噸，較上周五上漲130元/噸。但期貨市場卻漲勢明顯乏力，顯示在美聯儲加息預期和外盤原油、倫銅等大宗商品價格持續下跌的背景下，市場對遠期螺紋鋼走勢仍不樂觀。從全國線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫存總量來看，全國綜合庫存總量為1134萬噸，減少40.3萬噸，減幅為3.43%。總體來看，全國鋼材庫存量大幅下降，單周庫存降幅達到40萬噸的水平，更新今年以來的最大周降幅，目前全國鋼材庫存水平較去年同期降低10.79%。重點工程新開工增多，終端需求有所改善，疊加產量下降及出口回升帶來供應減少的因素，國內鋼材市場庫存去庫存明顯加快，低庫存對鋼價支撐作用較為明顯。據中鋼協統計，2015年7月下旬會員鋼鐵企業粗鋼日均產量160.31萬噸，較上一旬末減產4.43萬噸，減幅2.69%，連續四旬環比出現下降，且創下2012年11月以來的旬度產量新低。華東地區部分區域建筑鋼材價格漲幅已超過300元/噸，終端用戶接受程度減弱，市場價格面臨一定的高位回調壓力。不過當前國內市場庫存處於較低水平，鋼廠限產有進一步增多的預期，加之出口維持在高位，供應減少對鋼價支撐力度依然較強。預計短期國內鋼價在大漲后將轉入小幅整理走勢。本日國產礦價格弱穩，礦價維穩。進口礦市場價格弱勢下行，港口成交清淡。外盤方面遠期現貨價格稍顯弱勢，截止發稿未聞平臺成交，市場整體冷清，午后稍有反彈，但市場看空心態較濃。螺紋強勢時期已過，但鋼廠整體開工率維穩的情況下不影響鐵礦的需求。關注港口庫存、四大礦山發貨量指引。在9月合約交割之前鐵礦石偏多看待。操作規則上，螺紋鋼短期可以嘗試做空，注意設置止損。鐵礦石大漲大跌更多的是情緒所致，短期波動風險依然會較大，單邊頭寸仍建議暫時不做。

期市有風險 投資需謹慎