強勢反彈突破7.6萬美元 美伊衝突中BTC何以走出獨立行情

Shaw，金色財經

本周加密市場持續強勢表現，走出獨立行情。今日凌晨，比特幣快速反彈，一度觸及76011.8美元，24小時漲超5%；以太坊同步強勢，一度觸及2387.23美元，24小時漲過10%。其他主流幣種均出現不同程度的明顯反彈。

Coinglass數據顯示，過去24小時全網爆倉6.08億美元，其中多單爆倉1.23億美元，空單爆倉4.85億美元，全網超過13.1萬人被爆倉。

在伊朗地緣衝突危機尚無明顯緩解跡象的背景下，比特幣及其他加密市場強勢反彈走出獨立行情，加密資產風險偏好已經開始轉變？地緣危機之下比特幣是否已經成為投資者眼中的「另類」避險資產？接下來市場走勢將如何呢？

一、加密市場延續反彈走出獨立行情

今日凌晨開始，比特幣快速反彈，短時突破76000美元，一度觸及76011.8美元，24小時漲幅超過5%。以太坊同步強勢表現，短時突破2300美元，一度觸及2387.23美元，24小時漲幅超過10%。其他主流幣種均出現不同程度的明顯反彈。

Coinglass數據顯示，過去24小時全網爆倉6.08億美元，其中多單爆倉1.23億美元，空單爆倉4.85億美元，主爆空單。ETH爆倉2.37億美元，BTC爆倉2.24億美元，SOL爆倉2559.70萬美元。最近24小時，全網超過13.1萬人被爆倉，最大單筆爆倉單發生在 Bitfinex - tBTCF0:USTF0 價值 $694.42萬。

伊朗危機愈演愈烈，尚無明顯緩解跡象，石油等大宗商品以及黃金等傳統避險資產近期也出現大幅波動，回調壓力顯現。而比特幣以及其他加密資產卻逆勢上漲，走出了一波獨立的行情。近期機構投資者持續買入，ETF資金凈流入增加了流動性，市場也在不斷消化宏觀負面影響。這一系列的因素共同作用，推動了加密市場近期的強勢表現。

二、機構買盤強勢回歸支撐市場上行

隨著比特幣的持續反彈，Strategy比特幣持倉扭轉虧損為盈，目前浮盈0.21%，約為1.2億美元。截至2026年3月15日，Strategy共持有761,068枚BTC，總成本約576.1億美元，均價約75,696美元。Strategy連續2周大舉增持，其中該公司上上周（3月2日-8日）花費約12.8億美元增持17,994枚BTC，平均每枚價格約70,946美元。上周花費約15.7億美元增持22,337枚BTC，均價約70,194美元。

此外，Metaplanet首席執行官Simon Gerovich表示，Metaplanet擬通過多種渠道籌集約7.65億美元資金，用於將比特幣持倉量增加至210,000枚。具體籌資路徑包括：通過向全球機構投資者定向增發新股籌集約2.55億美元（溢價2%），並搭配溢價10%的固定行使價權證，行使後可額外獲得約2.76億美元。

以太坊方面，BitMine上周增持60999枚ETH，截至美東時間3月15日，BitMine持有4595562枚ETH，以太坊總供應量（1.207億個ETH）的3.81%。Bitmine質押的ETH總量為3,040,515枚（按每枚ETH 2,185美元計算，總價值66億美元）。此外，以太坊基金會官方已通過場外敲定一筆5,000枚ETH的交易，平均價格為2,042.96美元，總價值約合1022萬美元，場外交易對手方是BitMine。

多家上市財庫公司持續增持加密資產，擴大了機構投資者的買盤，增加了市場需求，支撐了加密市場的不斷上行。

三、ETF資金持續凈流入，市場流動性向好

據CoinShares監測，上周數字資產投資產品獲得10.6億美元的資金流入，這是連續第三周出現資金流入。比特幣占總流入資金的75%，達到7.93億美元，使得過去三周的資金流入總額達到22億美元，並逼近此前五周累計30億美元的資金流出。以太坊也迎來了3.15億美元的資金流入，使得年初至今的資金流動接近凈零。

美國現貨比特幣ETF昨日凈流入1.9919億美元。SoSoValue數據顯示，美國現貨比特幣ETF連續五天流入資金，總額約為7.67億美元，這是今年以來的首次。上周美國現貨以太坊ETF凈流入1.61億美元。

此外，貝萊德旗下的質押型以太坊交易所交易基金iShares Staked Ethereum Trust ETF (ETHB) 已經於上周四在那斯達克上市交易。該質押型ETF持有現貨ETH，並質押其部分持倉，旨在將以太幣價格敞口與質押獎勵相結合，同時提供ETF的營運優勢。上市首日，貝萊德ETHB交易量就達1550萬美元。 以太坊ETF近期的持續資金流動，部分原因是受美國新質押ETF上市的推動。

比特幣及以太坊ETF資金持續獲得凈流入，增加了流動性，擴大了市場需求，一定程度上也推動了加密市場的整體強勢表現。

四、聯準會預期與伊朗局勢等因素被市場不斷消化

本周四，聯準會將公布最新的3月份利率決議。在伊朗局勢加劇引發通膨擔憂以及其他宏觀環境的背景下，市場普遍預期聯準會本次將維持利率不變。官員們可能會表示仍處於觀望狀態，密切關注中東地區迅速演變的局勢。油價飆升可能增加聯準會執行政策的風險。此外，本周會議可能還會受到聯準會主席鮑威爾被指控政治風波的影響。然而摩根士丹利堅持其預測，認為聯準會將在6月恢復降息，並在9月再次降息，儘管油價飆升促使交易員減少對政策制定者今年將降息幅度的押注。這一預測與市場急於排除降息可能性的走勢相左，因為伊朗戰爭發生後油價飆升有可能重新引發通膨，可能阻礙聯準會放鬆貨幣政策的能力。另外，川普再度就聯準會降息表態稱，聯準會應立即召開特別會議降息。

此外，伊朗衝突已經持續超過兩周，市場已經從早期危機爆發的恐慌情緒中緩慢恢復。川普當地時間3月16日下午在白宮說，他認為美國對伊朗的軍事行動本周不會結束，但肯定用不了多久。同日，據央視新聞援引外媒報導，多名知情人士透露，美國軍方在制定對伊朗衝突的作戰規劃時，已為川普設置了多種「退出選項」，以便其在需要時結束衝突。

聯準會利率預期與伊朗局勢等宏觀不利因素不斷被市場吸收消化，投資者停止「拋售」比特幣等加密資產，市場信心不斷恢復，支撐了加密貨幣的持續反彈。

五、市場分析解讀

比特幣及其他加密貨幣市場在地緣危機及諸多宏觀不利因素影響下走出了獨立行情，這是否表示投資對加密資產的風險偏好已經開始轉變？比特幣是否已成為「另類」避險資產？未來市場將如何發展？我們來看一看市場的主要分析和解讀。

1. Bitfinex Alpha最新報告指出，比特幣在本周聯準會3月18日議息會議（FOMC）前重新站穩 7 萬美元關口，市場動能明顯回升。儘管價格尚未突破當前區間高點，但近期連續四個交易日的現貨 ETF 資金凈流入以及持續的現貨買盤，顯示機構投資者正在區間內持續吸籌，市場正從此前以清算驅動的波動階段轉向更穩健的「吸收式」結構。在中東局勢升級推動油價上行的背景下，市場普遍認為未來數月通膨壓力或進一步上升，這也將持續影響包括加密資產在內的全球金融市場流動性環境。

2. Coinbase Institutional分析指出，在近期地緣政治動盪擾動傳統金融市場的背景下，加密市場情緒或正出現轉變，尤其是比特幣表現相對強勢。自今年3月以來，比特幣走勢已跑贏美國股票市場，市場觀點認為加密市場可能正逐步走出「極度悲觀期」。 最新宏觀數據顯示，美國非農就業增長正在降溫，令此前「勞動力市場仍具韌性」的敘事受到挑戰。同時，比特幣作為相對獨立資產的價值主張，可能在機構投資者眼中進一步提升。此外，系統化槓桿比率的上升也反映出加密市場參與度正在改善。 不過，市場仍保持謹慎樂觀態度，投資者仍在等待趨勢進一步確認，並持續關注市場參與度是否能夠支撐持續的上行行情。

3. Santiment發布報告稱，「持有量在 10 到 10000 枚比特幣的鯨魚錢包近期轉向積累比特幣的行為是一個看漲信號。」Santiment 的數據顯示，上述鯨魚群體目前控制着比特幣總供應量的 68.17%，高於七天前的 68.07%。Santiment 表示，「如果巨鯨繼續增持比特幣，而散戶投資者的持倉比例開始下降，那麼比特幣可能正在形成局部底部。」

4. Crypto Quant分析師Axel Adler Jr發文表示，Bitcoin當前價格已重新站上公允價值（Fair Value）上方，市場結構較兩周前發生顯著轉變。Axel Adler Jr指出，兩周前市場處於空頭主導階段，Bitcoin價格低於公允價值，其所使用的模型亦處於「熊市區間」（Bear Regime）狀態。而截至目前，上述結構已完全逆轉——價格回升至公允價值上方，空頭對市場的控制局面宣告終結。

5. Matrixport每日圖表分析稱，以太坊經歷了本輪周期中較為劇烈的一輪迴調，價格累計下行約63%，目前走勢正在測試下行通道上沿的技術壓力位。從驅動因素看，近期的價格修復更多與期權資金流和 Gamma 對沖機制有關，基本面層面尚未出現顯著變化。ETF需求雖有所回暖，但衍生品持倉仍是影響近期價格走勢的重要因素之一。以太坊的金融資產屬性日趨明顯，市場結構、持倉分布和衍生品資金流對價格的影響在上升。這也使得加密資產近期的走勢與其他大類資產出現了定程度的脫鈎，傳統的 risk-on/risk-off 分析框架在解釋其價格行為時面臨一定侷限。加密市場或正在形成更獨立的定價邏輯，其中持倉結構與資金流向的變化值得持續跟蹤。

6. 「聯準會傳聲筒」Nick Timiraos撰文稱，聯準會本周或許更願意保持沉默，但經濟預測迫使他們必須勾勒出未來路徑。兩位前聯準會主席告訴我，在當前情況下，他們會傾向於避免在短期內釋放降息預期。 至於現任官員是否會採取同樣的做法，成為本次會議的核心看點——無論是鷹派還是鴿派，都可能基於同一衝擊而各自堅持立場。

來源：金色財經

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