美股動盪：美元指數承壓、Netflix退出競標、輝達股價重挫影響深遠

美國總統川普在國情咨文中強調關稅政策的持續性，宣布全球10%關稅並威脅提升至15%。這一立場引發市場對美元未來的擔憂，策略師指出，貿易衝突可能削弱美元作為儲備貨幣的地位，美元指數在2026年將持續面臨壓力。最近，美元指數因中國減少持有美國資產而跌至四年低點，促使黃金與白銀價格上漲超過20%[1]。同時，Netflix (NFLX-US) 宣布退出與派拉蒙競購華納兄弟探索 (WBD-US) 的競賽，因派拉蒙提高出價至每股31美元並全現金支付，導致Netflix股價盤後上漲超過10%。這顯示市場對其財務策略的反應，CEO坦言該交易已不再具吸引力，反映出在當前市場環境下，企業需謹慎評估收購的財務效益[2]。

此外，Meta Platforms (META-US) 與 Google 簽署的數十億美元 AI 晶片合作協議，顯示出對 AI 算力需求的強勁上升，並可能改變市場供應鏈格局，尤其是對台灣的影響。台積電 (2330-TW) 和聯發科 (2454-TW) 將受益於此趨勢[3]。同時，日本面臨新生兒數量連續十年下滑的嚴峻挑戰，預計2025年將創下歷史新低，這不僅加劇了人口結構壓力，也引發市場對經濟長期成長的擔憂[4]。政府雖然推動稅收減免及生育補貼等措施，但政策的有效性仍受到質疑。若未來無法有效提高生育率，將可能限制經濟發展潛力，顯示出當前全球市場在科技與人口結構間的複雜互動。

輝達 (NVDA-US) 在最新財報中雖然營收與獲利超過市場預期，但股價卻重挫5.5%，市值一日蒸發2590億美元，顯示市場情緒偏向保守，投資者對其AI晶片的高峰定價能力感到擔憂[5]。財務長Colette Kress提到庫存季增8%，並規劃至2027年的出貨時程，進一步加劇市場對毛利率可持續性的疑慮。雖然華爾街對輝達的基本面仍持正面評價，資料中心業務將持續增長[6]。同時，華納兄弟探索公司宣布派拉蒙的收購提案優於Netflix (NFLX-US)，可能重塑好萊塢版圖，迫使Netflix考慮提高報價以維持競爭力[7]。此外，艾司摩爾 (ASML-US) 的次世代EUV設備已準備好供量產，將助力台積電 (2330-TW)(TSM-US) 和英特爾 (INTC-US) 簡化製程，預示著晶片產業的關鍵轉折[8]。整體而言，市場對於科技股的未來走向仍需密切關注，尤其是在供需平衡和定價能力的影響下。