全球股市震盪升溫，避險情緒高漲，科技與金融股面臨挑戰

避險基金大舉拋售全球股票，賣壓創下自2025年以來最快紀錄，尤其金融股成為重災區，顯示市場情緒轉向保守[1]。同時，艾司摩爾宣布將提升EUV光源功率至1000瓦，2030年前晶圓產量可望增加50%，此技術對台積電 (2330-TW)等半導體企業將帶來長期利好[2]。隨著市場波動加劇，投資者需謹慎評估風險與機會，特別是在科技股與金融股的配置上。

資安股因市場對AI技術的擔憂而連續下跌，CrowdStrike (CRWD-US) 和Zscaler (ZS-US) 的股價重挫，顯示出投資者對傳統資安商業模式的信心動搖[3]。此外，美國新關稅政策引發市場不確定性，導致美債殖利率下滑，投資者轉向避險資產以應對潛在的經濟影響[4]。分析師指出，儘管新關稅可能減緩利率上升壓力，但其對經濟成長的長期影響仍需密切關注，尤其是在全球貿易環境變化的背景下，資安及其他科技股的未來成長前景面臨挑戰。

聯準會理事華勒對於3月降息的看法呈現高度不確定性，強調即將公布的2月就業數據將成為關鍵指標，若數據持平或改善，則可能維持利率不變，反之則支持降息[5]。同時，川普對最高法院的裁決表示不滿，計劃利用其他關稅權力施壓，這一行動引發市場對貿易政策的不安，導致美股期貨和美元走低，油價亦受到影響[6]。這些因素共同影響市場情緒，顯示出政策不確定性對經濟前景的潛在風險。

美股因川普宣布對所有國家商品課徵15%新關稅而開盤走低，市場對貿易政策的不確定性加劇，導致道瓊工業指數及納斯達克綜合指數均出現下滑，投資人情緒低迷，轉向避險資產，美元回升，黃金及美國公債漲勢明顯[7]。相對而言，拉丁美洲股市迎來十年來最強勁增長，MSCI新興市場拉丁美洲指數創下11年新高，受惠於美國最高法院推翻川普的全球關稅政策，投資者對巴西和哥倫比亞即將舉行的總統大選充滿期待，市場普遍認為降息預期及政治轉型將支撐拉美股市持續表現[8]。

儘管川普推動的關稅政策未能有效縮小美國貿易逆差，2025年逆差卻達到1.24兆美元的歷史新高，顯示出主要出口國如德國和日本的補貼政策對美國關稅的抵消效果[9]。同時，台股在春節後強勁反彈，創下33773.26點新高，國泰永續高股息 (00878-TW) 宣布配息0.42元，年化配息率達7.1%，吸引投資者關注[10]。專家指出，若美國希望縮減逆差，控制財政赤字或許比增加進口更具成效，而台股的強勁表現則反映出市場對AI及金融業的樂觀展望，顯示出科技創新對經濟的推動力。

摩根士丹利對AI相關股票的過度集中表示擔憂，認為這使得新興市場在市場波動中變得脆弱，建議投資者轉向與AI關聯性低的穩健主題，並增加對印度、印尼及中國傳統產業的投資[11]。隨著AI的快速發展，軟體產業面臨融資環境收緊的挑戰，借貸成本上升及放款機構審查嚴格，導致許多企業暫緩融資計劃，瑞銀預測這一影響將在2026至2027年逐步顯現[12]。在此背景下，投資者需謹慎評估風險，特別是對信用體質較弱的企業，未來兩年可能面臨更大的考驗。