供給過剩“轉移陣地” 油價或仍維持跌勢

供給過剩“轉移陣地” 油價或仍維持跌勢

金理人

周三的數據好壞參半，並未給美指明確的方向指引。另一方面，原油價格周三再度暴跌，雖然原油庫存數據有所減少，但汽油庫存數據大幅增加，在美國汽油消耗旺季即將結束之際，這又給了近來疲軟的油價當頭一棒，原油價格再度跌落深淵，難以翻身。

美元指數升勢放緩 靜候非農一錘定音

美元指數暫時止住升勢，主要因美聯儲另一位票委對加息持謹慎觀點，且美國當日公布的經濟數據好壞參半。

周三美聯儲另一位委員鮑威爾的偏鴿派言論使得美元升勢暫緩。美聯儲理事鮑威爾在日內發表公開言論時指出，尚未決定是否在九月投票支援加息，還有很多經濟數據要公布，等待9月前公布的數據是合適的。

當日美國經濟數據好壞參半，使得美指盤中大幅波動，在疲軟adp就業以及貿易帳公布后，美指大跌，但此后在良好的markit 服務業pmi以及良好ism非制造業指數支撐下，美指又有所回升。

具體數據顯示，美國7月adp就業人數變動增長18.5萬人，創今年4月以來新低，預期增長21.5萬，前值增長22.9萬。分析認為，7月就業崗位增長慢於6月，但符合年初預期，很顯然大型企業就業崗位自去年12月以來增長強勁，尤其6月新增人數更是翻倍。

對此數據，穆迪首席經濟學家詹迪表示，美國就業市場增速雖然仍很強勁，但增速自今年年初以來已經放緩，能源行業的裁員及制造業崗位增長緩慢是此次數據下降的原因。即使經濟增長步伐變緩，勞動力市場仍逐漸接近充分就業狀態。

凱投宏觀分析師adam collins表示，“美國ism非制造業數據向好，強化了我們對美國經濟立足穩固的看法，預計服務業增速將會抵消制造業的疲軟，進而幫助下半年經濟加速擴張；雖然ism數據暗示美國第三季度gdp增速會介於4-5%，但實際情況可能並沒有那么美妙。”

ftn經濟學家chris low和sophia kearney-lederman認為，美國ism數據凸顯出強勢美元和弱勢大宗商品的雙刃劍效果，雖然制造業和采礦業受到強勢美元和大宗商品價格下跌的影響，但服務業和建筑業卻可能因此繁盛；預計數據將支援美聯儲在9月份加息。

供給過剩“轉移陣地” 油價或將繼續探底

原油價格在周四大幅下跌。雖然此前的數據顯示上周eia原油庫存超預期減少，但是數據同時顯示美國煉油廠開工率提高且汽油庫存增加，顯示原油過剩的壓力只不過轉移到了成品油領域，因此油價在此之后不漲反跌。

交易商和投資者沒有理會原油庫存減少的訊息，反而聚焦在上周汽油庫存意外大幅增加的數據，以及及其對煉廠利潤的影響。

德國商業銀行資深商品分析師carsten fritsch在全球油論壇上表示，“造成煉廠利潤下降，將減弱原油加工的誘因，最終導致本已處於很高水準的原油庫存再次上升。

上周eia原油庫存減少了440萬桶，超過了預期的150萬桶，但盡管如此，當前原油庫存量仍比此前五年同期的平均水平高出了9000萬桶，顯示這個夏季駕車出行旺季的需求水平並沒有大家預期中的那么旺盛，而之前的數據也顯示，美國本土原油產量在上周已經錄得了回升，而供需失衡前景也因此勢必會在日后更加突出。

此外，隔夜美國經濟數據喜憂參半，美元指數波動有限，但美聯儲加息預期卻仍然因為此前相關官員偏向鷹派的言論措辭而升溫。周五的7月非農就業數據因此具有決定性意義。如果該數據向好，美國的進一步走強可能打壓以美元計價的國際油價繼續探底。