美股市場變化：科技股退潮 中小型企業崛起 投資者謹慎應對挑戰

美國銀行 (BofA) 策略師指出，隨著期中選舉的臨近，市場資金流向顯示投資者逐步撤出科技股，轉向中小型企業，這一趨勢反映出大型權值股的吸引力正在減弱，尤其是科技、能源和製藥等領域受到政策介入的壓力[1]。同時，2月美國消費者信心意外回升至近六個月高點，主要受益於持有股票的高資產族群，顯示出經濟動能的改善，但未持有股票的消費者信心仍顯疲弱，且對失業的擔憂達到2020年以來最高，這可能影響未來的消費支出[2]。整體而言，市場正從「輕資產」轉向「重資產」商業模式，這一變化可能會對美股的長期結構性成長帶來挑戰。

在人工智慧 (AI) 投資蓬勃發展的背景下，美國半導體產業協會 (SIA) 預測全球半導體銷售額將在今年首次突破 1 兆美元，顯示出晶片需求的強勁增長動能，尤其是高階運算晶片和記憶體晶片的需求年增率分別達到 39.9% 和 34.8%[3]。與此同時，全球最大珠寶商 Pandora 宣布將降低對白銀的依賴，轉而推出鍍白金珠寶，以應對原物料成本上升及市場波動，這一策略使其股價在短期內出現上漲[4]。這些動態反映出在不同產業中，企業正積極調整策略以應對不斷變化的市場環境，並尋求在成本壓力與需求增長之間取得平衡，未來將持續影響相關市場的投資趨勢。

Under Armour (UA-US) 最近公布的第三季財報顯示出重整策略的初步成效，儘管營收年減約5%至13.3億美元，但調整後每股盈餘超出市場預期，並上調全年獲利展望，股價因此盤前上漲約4%[5]。同時，美股主要指數在科技股反彈的帶動下回升，亞馬遜 (AMZN-US) 宣布大規模投資AI基礎建設，雖然短期內股價一度下跌，但整體市場情緒因AI資本支出回暖而有所改善[6]。在記憶體晶片供應緊張的背景下，蘋果 (AAPL-US) 的定價策略成為市場焦點，若其不調漲售價，將可能擴大市占率，影響整個智慧型手機市場的價格競爭力[7]。此外，川普簽署的行政命令限制國防承包商的股利及庫藏股回購，並對高管薪資設限，引發投資人對防務產業吸引力的擔憂，可能影響企業的資本支出及高層吸引力[8]。這些變化顯示出市場在面對多重挑戰時的調整與反應，未來的投資策略需更加謹慎。