美股動態：科技股受壓，中小企業崛起，AI推動半導體需求激增

美國銀行 (BofA) 策略師指出，隨著期中選舉臨近，市場資金流向顯示投資者逐步撤出科技股，轉向中小型企業，顯示大型權值股的優勢正在削弱[1]。首席投資策略師哈特內特 (Michael Hartnett) 認為，川普政策對大型能源、製藥及科技股施加壓力，而中小型企業則因選前經濟動能受益，這一轉變與消費者信心回升相呼應，尤其是持有股票的高資產族群信心增強，儘管未持有股票的消費者仍顯疲弱[2]。同時，通膨預期降至一年新低，顯示市場對經濟前景的信心有所改善，耐久財購買條件的改善亦顯示消費支出具韌性，這些因素共同促使投資者重新評估資產配置，從「輕資產」轉向「重資產」商業模式，對科技股的吸引力造成挑戰。

在人工智慧 (AI) 投資加速的背景下，全球半導體銷售額預計將在今年首次突破 1 兆美元，顯示出市場對高階運算晶片的強勁需求，尤其是用於資料中心的處理器，年增率高達 39.9%[3]。這一趨勢不僅反映了科技產業的結構性成長，也促使相關企業如全球最大珠寶商 Pandora，因應原物料成本上升而調整策略，降低對白銀的依賴，轉向鍍白金產品以分散風險[4]。儘管Pandora的轉型策略有助於減少白銀價格波動的影響，市場對貴金屬的整體波動性仍然存在，顯示出在高科技需求與原物料成本之間的微妙平衡，未來企業需持續關注市場動態以調整其供應鏈策略。

運動服飾品牌 Under Armour (UA-US) 近日公布的財報顯示，儘管面臨消費環境的挑戰，透過產品組合簡化及新品推出，已成功上調全年獲利展望，股價因此上漲約4%[5]。同時，美股主要指數在科技股反彈的帶動下回升，市場情緒因亞馬遜宣布大規模AI投資而受到提振，顯示出對科技股的信心逐漸回暖[6]。在記憶體晶片供應緊張的情況下，蘋果 (AAPL-US) 的定價策略成為市場焦點，若不調漲售價，將可能擴大市佔率，但也可能影響獲利預期[7]。此外，川普簽署的行政命令限制國防承包商的股利及庫藏股回購，對防務產業的吸引力造成影響，投資人對此政策的反應顯示出對未來資本支出的擔憂[8]，整體市場在多重因素影響下，顯示出不確定性與機會並存的局面。