【遠東商銀】美國結束政府停擺，提供美元支撐

◆USD/JPY

美國 1 月製造業活動實現一年來首次擴張，其中前瞻性新訂單指數也創下 2022 年 2 月以來新高，隨著新訂單激增恐意味著供應鏈承受壓力且投入成本上升，與此同時，隨著美國與印度達成貿易協議，並宣布將重啟與伊朗核談判，地緣政治緊張局勢降溫，激勵美元上漲；此外，據日本農林水產省公布數據顯示，2025 年日本農林水產品出口額增長 12.8%，實現連續第 13 年增長並創歷史新高，儘管美國加徵關稅，但對美出口仍保持強勁增長，同時對華出口也從前一年的低迷中反彈，不過日本首相高市早苗在上週末一場競選講演中大談弱勢貨幣好處觸發日圓拋售潮的影響持續，即使財務大臣片山皋月為首相高市早苗強調日圓貶值益處的言論辯護，並強調首相僅是在泛泛而談日圓貶值對經濟的影響，是教科書上的基本概念，但高市發言在短時間仍壓抑日圓，推動美元兌日圓自 155.28 低點上漲。

儘管美國聯邦儲備理事會 (FED) 理事米蘭在採訪時繼續為今年實施激進降息必要性的辯護，但里奇蒙聯邦儲備銀行總裁巴爾金則指出，FED 迄今為止的降息舉措有助於確保就業市場健康，但強調 FED 正努力完成讓通脹回歸 2% 目標的最後一英里，推漲美元兌日圓至 156.08 高點。預估今日美元兌日圓支撐於 155.40-60，阻力於 156.40-60。

◆EUR/USD

澳洲央行 (RBA) 昨日一如市場預期升息 25 個基點至 3.85%，在去年三次降息後重啟加息週期，並警告通脹率可能在一段時間內持續高於目標水平，儘管總裁布洛克未就是否進一步加息作出明確表態，但投資人預計 RBA 於 5 月會議上再度加息至 4.1% 的機率在 80% 左右，市場還暗示到 12 月前將累計加息 42 個基點，意味著今年仍有兩次加息的可能行，推漲澳幣和紐元等風險貨幣，支撐歐元兌美元穩守 1.1779 低點。

據歐洲央行 (ECB) 公布的季度銀行放款調查顯示，由於普遍存在經濟不確定性，歐元區銀行上季度收緊了企業信貸，並預計未來將進一步收緊，但法國終於通過 2026 年預算案，因兩項不信任動議均告失敗，使得法案得以通過，也為總理勒科爾尼領導的少數政府帶來一段相對穩定期，提振歐元兌美元至 1.1828 高點。預估今日歐元兌美元阻力於 1.1820-40，支撐於 1.1740-60。

◆GBP/USD

英國市場研究機構 Worldpanel by Numerator 週二公布數據顯示，截至 1 月 25 日的四週內，英國食品雜貨通脹率降至 4.0%，為去年 4 月以來最低水平，為消費者帶來些許喘息空間，連帶支持英國央行 (BOE) 放鬆貨幣政策以支持經濟的可能性，拖累英鎊兌美元盤整於 1.3647 低點。隨著投資人預計 BOE 本週四將維持利率在 3.75% 不變，並認為恐將等到 5 月才會進一步降息，對降息的推持令英鎊獲得支撐，兌美元回升至 1.3707 高點。預估今日英鎊兌美元阻力於 1.3710-30，支撐於 1.3620-40。

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