全球政治與能源不確定性影響投資信心，科技股前景複雜多變

加州州長紐森在達沃斯論壇上指控川普貪污超過15億美元，並形容美國面臨前所未有的腐敗，這一言論引發了白宮的強烈反擊，顯示出美國政治環境的緊張局勢[1]。同時，中國外交部強調委內瑞拉擁有選擇能源合作夥伴的權利，儘管美國允許中國購買其原油，但市場反應冷淡，顯示出地緣政治風險對油價的影響仍在持續，WTI和布蘭特原油期貨創下連續上漲紀錄[2]。這些事件反映出全球市場在政治動盪與能源供應不確定性下的脆弱性，投資者需謹慎評估風險。

本週，美國總統川普對歐洲加徵關稅的威脅引發市場波動，標普500指數小幅下跌0.4%，顯示主要資產類別同步下跌的情況再度出現，投資人對避險策略的需求上升，經典的60/40投資組合遭遇自去年以來的最大單日損失[3]。同時，委內瑞拉總統馬杜洛的政權內部出現裂痕，代理總統羅德里格斯與美方接觸，表明若馬杜洛下台將願意合作，這一動向可能影響全球市場對委內瑞拉的投資信心[4]。隨著市場對未來波動的警惕性提高，投資者需謹慎應對當前的市場環境。

隨著AI資料中心導入新電源架構HVDC，台灣功率元件股如大中 (6435-TW) 本周股價飆升至162元，創三年半新高，顯示出市場對於能源效率提升的強烈需求[5]。然而，美股市場卻顯示出熊市的潛在風險，兩大指標顯示長期上漲基礎鬆動，政治不確定性及高估值令投資者對美國資產的信心動搖[6]。這種市場分化反映出全球資金配置的變化，投資者需謹慎評估各市場的風險與機會，特別是在科技與能源轉型的背景下。

德意志銀行將應用材料 (AMAT-US) 評等上調至「買進」，目標價提升至每股 390 美元，因為晶圓製造需求將於 2026 至 2027 年回升，尤其台積電 (TSM-US)(2330-TW) 和英特爾 (INTC-US) 的資本支出擴增將推動設備需求[7]。相對於英特爾最新財測失望導致股價暴跌，超微 (AMD-US) 股價連九漲，累計漲幅超過 27%，顯示市場對其在伺服器及人工智慧領域的優勢愈加看好[8]。這一系列動態反映出半導體產業的競爭格局正在快速變化，投資者需密切關注資本支出與技術創新對市場的影響。

特斯拉 (TSLA-US) 的投資熱潮不僅源於其電動車業務，更是一種深厚的品牌信仰。儘管如此，市場對其未來表現的擔憂逐漸浮現，尤其是在交車目標未達成及降價策略影響獲利的背景下[9]。同時，中國市場對輝達 (NVDA-US) H200 晶片的採購雖獲得原則性批准，但投資者對於潛在風險仍持謹慎態度，因中國在晶片技術上仍面臨挑戰，難以追趕美國的技術水平[10]。這些因素顯示，市場情緒在科技股中變得更加複雜，投資者需謹慎評估基本面與市場信仰之間的落差。

內資主力與散戶的聯手推動台股創下新高，融資餘額達4570億元，為2007年以來新高，顯示市場信心回升，散戶交易占比上升至53.4%[11]。然而，外資存款餘額降至1392億元，反映出外資在高點獲利了結的策略，並非對台股持悲觀態度。與此同時，記憶體價格的飆升對科技硬體產業形成壓力，英特爾等公司面臨成本挑戰，未來蘋果也可能受到影響，這將對整體科技股的表現產生深遠影響[12]。隨著內資的強勁表現及外資的動態調整，市場未來的走勢將取決於資金流向及科技產業的價格變化。