金色財經
來源：James Lavish，Unchained and The Informationist；編譯：金色財經
你注意到標題了嗎？
摩根大通正式為一個多年來顯而易見的現象賦予了時髦的名稱：各國政府正在摧毀本國貨幣，而精明的資金正悄然撤離。
他們稱之為「貶值交易」（debasement trade）。當華爾街開始為客戶命名某類交易時，這意味著兩件事：該交易已在進行中，且即將成為主流。
但這一趨勢的關鍵之處在於：無論華爾街如何稱呼它，這根本不是一場「交易」。
交易意味著戰術性操作。進場、出場，或許反覆波段操作。把握時機、鎖定利潤，當交易不再有吸引力時，轉向下一個機會。
對沖基金和交易部門都是如此運作：進場、出場、循環往復。
摩根大通所描述的，無論他們是否意識到，都是更為根本的變革。這不是交易，而是你對財富積累、儲蓄和長期資產配置的思維方式發生的永久性結構性轉變。這是一套適用於法定貨幣被系統性貶值的世界的投資哲學。
這與擇時交易無關，而在於認識到市場本身已發生根本性變化。
讓我詳細解釋這一點，以及我為何對此深信不疑。
首先，我們來看看摩根大通的具體表述。以下是他們對這一交易驅動因素的解釋：
「貶值交易指因2022年以來地緣政治不確定性結構性上升、長期通膨背景的持續高度不確定性、主要經濟體持續高財政赤字引發的『債務貶值』擔憂、對央行未來獨立性的擔憂，以及對法定貨幣信心的普遍下降，導致黃金和比特幣需求增加的趨勢。」
——摩根大通，2024年10月
現在讓我們拆解華爾街的專業術語，用通俗的語言解釋清楚。對於多年未關注這一話題的人來說，真相可能令人震驚。
通俗解讀如下：
「2022年以來地緣政治不確定性結構性上升」= 我們不知道各國政府接下來會採取什麼行動，他們自己也不清楚。貿易戰、代理人戰爭、制裁與反制裁交織。全球秩序的舊規則正在被改寫。
「長期通膨背景的持續高度不確定性」= 通膨不會回到2%並維持在這一水平。政府對結構性、持續性通膨的需求過於迫切。聯準會對此心知肚明。穩定低通膨的時代已經結束。
「主要經濟體持續高財政赤字引發的『債務貶值』擔憂」= 各國政府正在花他們沒有的錢，且將繼續這樣做。管理如此巨額債務的唯一方法就是通過通膨稀釋。
「對央行未來獨立性的擔憂」= 聯準會將不惜一切代價維持政府的償付能力。當替代方案是主權債務違約時，央行獨立性的假象越來越難以維持。
「對法定貨幣信心的普遍下降」= 人們逐漸意識到，美元、歐元和日元已永久性喪失購買力，且這一趨勢仍在持續。這並非單純的情緒，已體現在實際行為中。
總結：你的現金正在貶值，現在就需要硬資產。
我們需要在此暫停，強調一個至關重要的點。
華爾街喜歡將所有事物包裝成「交易」。這是他們的思維方式，也是他們創造收入和利潤的手段。交易有進場點和出場點，建倉、平倉，反覆操作，計算盈虧、結賬，當交易不再有吸引力時，轉向下一個想法。
但摩根大通所描述的並非此類交易。你無法「退出」貶值交易。不存在某個時刻，你可以說「好了，政府已經停止貶值貨幣，是時候轉回現金和債券了」。
事情絕非如此。
我們所討論的是你一生中財富儲存方式的根本性重新配置。這是承認規則已改變，傳統的「60/40投資組合」（將大量資產配置於債券）在一個持續貶值的世界裡已不再適用。
這是一套投資哲學，而非交易。它是一個跨越數十年、而非數季度的財富保值框架。
或許你會問，「貶值」到底意味著什麼？
讓我們拆解一下。
最基本的定義是：政府故意破壞本國貨幣的購買力。在歷史上，這通常通過削減硬幣邊緣或降低其貴金屬含量來實現。
在古羅馬，皇帝會收回銀幣，熔化後混入廉價金屬，重新鑄造面值相同但內在價值更低的硬幣。
例如尼祿皇帝。公元64年羅馬大火後，他收回羅馬銀幣，熔化後混入賤金屬，重新鑄造出重量更輕但面值不變的硬幣。這一看似巧妙的短期預算解決方案，實則是對羅馬儲蓄者的緩慢掠奪，最終侵蝕了人們對貨幣乃至皇帝本人的信任。
如今的貶值手段更為複雜，至少形式上如此，也更具隱蔽性。因為你無法像觀察被削減的硬幣那樣實時看到它的發生。
以美國為例，現代貶值主要通過財政部推動的政府過度支出實現，並由聯準會提供支持。此外，銀行體系的信貸擴張、通過負實質利率實施的金融抑制，以及用新創造的貨幣資助的危機救援計劃，都進一步加劇了貶值。
結果是：你持有的每一美元，隨著時間推移購買力都會下降。關鍵在於：這並非會逆轉的臨時狀況。政府需要持續的通膨來維持債務負擔的可控性。但殘酷的事實是：
沒有任何一種法定貨幣能長期維持其購買力，無一例外。
這並非誇張。根據「失敗」的定義不同，歷史上已有數百至數千種法定貨幣崩潰。儘管估算數字各異，但數十種法定貨幣因惡性通膨而消亡，更多則通過緩慢貶值逐漸被淘汰。失敗貨幣的「墓地」規模龐大。
法國大革命後的指券，七年之內變得一文不值；大陸幣，你可能聽過「一文不值」（not worth a Continental）這個短語；魏瑪共和國的馬克，德國人寧願燒錢取暖，因為貨幣比木柴更便宜；匈牙利 pengő，經歷了有記錄以來最嚴重的惡性通膨，物價每15小時翻一倍；津巴布韋元，發行過面值100兆的滑稽紙幣；委內瑞拉玻利瓦爾，貶值99.99%，數百萬人被迫逃離家園。
法幣的墓地：沒有任何一種法定貨幣能長期維持其購買力，無一例外。
這些只是戲劇性的崩潰案例。
還有數十種貨幣通過重新計價、替代或緩慢侵蝕悄然消亡。阿根廷自1970年以來已更換五種貨幣，巴西則更換了八種。模式始終如一：政府印鈔、貨幣崩潰、民眾遭殃。
註：羅馬銀幣嚴格來說並非法幣，而是具有實際內在價值的銀幣。但皇帝們仍對其進行貶值，在三個世紀內將其銀含量從95%純銀降至不足5%。教訓是：政府總能找到貶值貨幣的方法，而法定貨幣只是消除了這一過程的阻礙。
羅馬用了500年發生的事情，如今只需十年就能完成。
那「倖存者」呢？英國英鎊自1694年以來一直流通，是現存最古老的貨幣之一，這算是成功案例嗎？
並非如此。自1914年以來，英鎊已喪失99.5%的購買力。如今的一英鎊購買力僅相當於一個世紀前的一便士。它並未在惡性通膨中崩潰，而是隨著英格蘭銀行的印鈔和貶值，十年復十年地被緩慢侵蝕。
「倖存者」並非成功案例，只是消亡得更慢。
美元完全脫離黃金、成為法幣僅54年，在此期間已喪失87%的購買力。這一存續時間已超過法幣的平均壽命。而發行這一貨幣的人，正通過行動告訴你他們對其未來的真實看法。
問題不在於法幣是否會失敗，而在於其失敗方式：是通過惡性通膨快速崩潰，還是通過持續貶值緩慢消亡。無論哪種方式，結局都是一樣的。
與過去跨越數十年或數世紀的貶值不同，這一次的貶值有明確的時間緊迫性。要理解其中的原因和方式，接下來我們看看相關數據。
你們中許多人可能聽過我之前談論這個話題。但為了今天的主題，值得簡要回顧，因為這些數據證明這並非戰術性交易，而是沒有退出機制的結構性轉變。
2025年末，美國聯邦債務突破38.4兆美元。僅三年內就增加了超過7兆美元。
從歷史維度來看：美國從1776年到2005年，耗時229年才積累了首批7兆美元債務。而我們僅用三年就新增了同等規模的債務。
但真正的問題並非債務本身，而是償還債務的成本。
年度利息支出已飆升至超過1.1兆美元，成為聯邦預算中僅次於社會保障的第二大支出項目。我們每天僅支付利息就約需30億美元，這還不包括本金。
實時債務螺旋：聯邦債務與凈利息（2015-2025）
這就是債務螺旋的真實寫照：債務增加導致利率上升，利率上升導致利息支出增加，利息支出增加導致赤字擴大，赤字擴大需要更多債務融資。循環往復，愈演愈烈。
利息支出吞噬預算：僅四年內，利息支出從第五大預算項目躍升至第二
僅三年內，利息支出就從第五大預算項目躍升至第二。
那麼，聯準會會怎麼做？
選項A：維持高利率對抗通膨。但這將導致利息支出進一步螺旋式上升，赤字爆炸式增長，經濟增長停滯。最終，債券市場將陷入停滯，無論如何都將被迫轉向選項B。
選項B：降息並重啟量化寬鬆（QE）。通膨將捲土重來，美元購買力持續侵蝕。但政府可以用貶值的美元償還債務。這是阻力最小的路徑。
不存在通過財政緊縮「解決」問題的選項C。這在政治上無異於自殺，因此永遠不會實現。而財政部自身的數據也明確顯示了未來的方向：美國財政部預測，在其假設情景下，到2049年債務與GDP比率將超過200%，到2099年將達到535%。
那麼，只能選擇對財政不利的路徑。
所有道路最終都指向貨幣貶值。
真相是，貶值並非預測，而是認識到數據已決定結局。而這些數據不會改變。
這就是將其稱為「交易」完全偏離要點的原因。你無法圍繞一個永久性狀況進行交易，而應調整整個投資哲學以適應它。
這引出一個令人不安的問題：如果貶值不可避免，那麼許多長期投資者和私人客戶仍持有的傳統投資組合將面臨怎樣的命運？
數十年來，60/40投資組合一直是審慎投資的黃金標準：60%配置股票追求增長，40%配置債券尋求保護。簡單、精妙，且榮獲諾貝爾獎認可。
但2022年的情況改變了一切。
60/40投資組合虧損17.5%，創下1937年以來最差表現，也是200年來第四差的年度表現。股票下跌19%，綜合債券指數下跌13%，而許多退休人員依賴其獲取收入的長期公債暴跌31%。所謂的「平衡」組合完全失去了平衡。
但令人擔憂的是：2022年並非異常情況，而是預示着未來的趨勢。
根據晨星（Morningstar）150年的分析，2022年是150年來唯一一次在股市下跌期間，債券未能提供任何分散風險益處的年份。在一個半世紀裡，僅此一次。
究竟發生了什麼變化？一切都變了。
看看1962年以來的10年期美國公債殖利率圖表。
10年期美國公債殖利率（1962-2025）
- 第一階段：利率上升（1962-1981）。殖利率從4%攀升至1981年9月的峰值15.84%。債券是糟糕的投資，利率上升導致價格下跌。
- 第二階段：40年債券牛市（1981-2020）。正是這個時代造就了60/40投資組合，以及太平洋投資管理公司（PIMCO）的比爾·葛洛斯等固定收益傳奇人物（「債券之王」）。
原因何在？殖利率從16%持續下降至0.65%，長達四十年的持續下跌。隨著利率下降，債券價格上漲，投資者既能獲得利息收入，又能實現資本增值。60/40投資組合不僅「平衡」，更因單向押注持續獲利而獲得超強增長動力。
- 第三階段：新範式（2020年至今）。趨勢線被打破，殖利率從0.65%飆升至4%以上。持續四十年的順風期已變為逆風期。
許多投資者從未理解：60/40投資組合的輝煌業績是特定且不可重複時代的產物。這不僅源於股票和債券之間的負相關性，更源於債券處於持續四十年的牛市，除利息外還能提供資本增值。
那個時代已經結束。利率不可能再從16%降至零，它們已經處於極低水平。曾經讓60/40投資組合大放異彩的邏輯已不再適用。
除債券牛市終結外，更根本的變化已然發生。
60/40投資組合之所以有效，是因為歷史上股票和債券走勢相反。當股市崩盤時，投資者湧向債券避險，推高債券價格。這種負相關性是現代投資組合理論的基石。
但這種負相關性是特定範式的產物，而該範式現已終結。
2000年至2021年，股票與債券相關性持續為負，債券是可靠的對沖工具。但2022年，這一相關性轉為+0.60，意味著股票和債券同步波動，部分指標甚至達到+0.70。
下圖表格告訴你真相。
60/40投資組合的兩個世界
在網路泡沫破裂、全球金融危機和新冠疫情等增長衝擊期間，債券完全發揮了應有的作用，緩衝了虧損。新冠疫情崩盤對60/40投資組合幾乎沒有造成影響。
但在通膨衝擊期間？災難降臨。1970年代滯脹導致組合回撤39.4%，2022年混合組合回撤25.1%，尤其痛苦的是，債券不僅未能緩衝虧損，反而加劇了損失。
貝萊德（BlackRock）的研究明確表明：債券能對沖增長衝擊，但無法對沖通膨衝擊。
當經濟放緩時，聯準會降息，債券價格上漲，緩衝股票虧損。但當通膨成為問題時，聯準會升息，同時重創股票和債券市場。
這正是貶值交易論點與你的投資組合直接相關的地方。
我們已經討論過相關數據：債務螺旋、利息支出爆炸式增長、聯準會的兩難抉擇。問題不在於通膨是否會高企，而在於政府是否有能力承受通膨不高企的後果。
答案顯然是否定的。
經濟學家稱之為「金融抑制」：長期將利率維持在通膨水平以下，以緩慢「清算」債務。這並非理論，而是歷史事實。
二戰後，美國政府債務的實際殖利率在約一半的年份里為負，這種對儲蓄者的「隱形稅收」每年將美公債務的實際價值降低約3%-4%的GDP。結合強勁的經濟增長，這幫助聯邦債務總額與GDP比率從1946年的約120%降至1950年代中期的60%，並在1970年代中期進一步降至約30%。
如今，這套策略仍是唯一可行的前進路徑。
如果政府需要通膨高於利率，那麼債券就無法保護你的投資組合。
這並非臨時狀況，而是結構性必然。
當你的債券殖利率為4%，而通膨率為5%時，你的購買力每年將必然損失1%。隨著赤字支出持續，通膨不可避免地飆升，你的股票和債券將同時遭受重創。
60/40投資組合在四十年間表現出色，是因為我們處於特定範式：通膨下降、利率下降、股票與債券負相關、債券大牛市。如今，我們正進入結構性通膨、金融抑制、正相關性且債券利率下降無順風期的時代。
在這種環境下，債券無法對衝風險，只會持續消耗財富。
如果債券無法對沖通膨，什麼可以？
供給缺乏彈性的資產：那些無法被印鈔、貶值或通膨侵蝕的資產。
這正是各國央行近期持續增持黃金的原因。他們明白即將到來的變革。這也是貝萊德、阿布扎比主權財富基金等機構將比特幣與黃金一同納入資產配置的原因。這兩種資產都存在於需要貶值的體系之外。
傳統觀點認為應通過配置債券「平衡」投資組合，如今這一建議實際上有害無益。你不僅沒有降低風險，反而確保了財富因通膨遭受長期損失，同時喪失了可能的補償性收益。
在金融抑制的世界裡，硬資產不僅是機會，更是必需品。
因此，那些實際印鈔的人如何配置自己的儲備資產，也就不足為奇了。
硬資產是答案，但我們如何確定這不僅僅是理論？
看看那些印鈔者的實際行動。
有趣的是，當大多數投資者仍在爭論貶值是否真實存在時，有一群參與者已經做出了決定。而他們本應是最了解情況的人。
他們就是央行。
這些印鈔機構正以數十年來最快的速度購買黃金，而且毫不掩飾。
央行目前持有近3.8萬噸黃金，按當前價格計算價值超過5兆美元。這約占人類歷史上已開採黃金總量的五分之一，儲存在各國政府的金庫中。
2010-2024年，央行連續三年每年凈購買黃金超過1000噸。
此前，每年購買500噸就被視為大規模買入。根據世界黃金協會2025年的調查，43%的央行計劃在未來12個月內增加黃金儲備，高於去年的29%。同時，高達95%的央行預計全球央行儲備將增加，高於去年的81%。
請再讀一遍：近一半的央行計劃增持黃金，幾乎所有央行都預計這一趨勢將持續。
當印鈔者開始購買黃金時，他們是在告訴你關於他們所印貨幣的重要資訊。
這就是為什麼我們將黃金視為信號。央行並非在投機或日內交易，而是在做出結構性、長期的資產配置決策。他們正在為貨幣貶值的世界重新調整儲備資產。
值得注意的是：他們並非在進行「交易」，而是在永久性地增持。
美元在全球外匯存底中的占比已降至約57.8%，為20年低點。黃金占比升至18%，為數十年高點。央行不僅在購買黃金，還在積極減少美元敞口。
2025年黃金回報率超過60%，交易價格突破每盎司4500美元，較幾年前翻了一倍多。
這並非投機或泡沫，而是全球最複雜的貨幣機構用其儲備資產進行的投票。他們正在明確告訴你即將發生的事情。
這正是比特幣的切入點。
原因何在？
黃金的供給受地質條件和開採成本限制。比特幣的供給則受其協議限制：永遠只會有2100萬枚比特幣被創造出來。僅此而已，沒有任何緊急聯準會會議能印出更多比特幣。
但更有趣的是：
對於黃金愛好者來說，這可能頗具爭議；對於比特幣支持者來說，這已是共識。但對於不熟悉比特幣的人，讓我們從數據角度解釋為何這是事實。
黃金供給每年通過開採增加約1.5%-2%，其稀缺性是相對的，而非絕對的。在可預見的未來，每年都會有固定數量的黃金進入流通。
而比特幣的供給則遵循固定的遞減時間表，區塊獎勵大約每四年減半。永遠只會有2100萬枚比特幣。截至2025年12月，已開採約1996萬枚，占最終總量的95%以上。剩餘約104萬枚（約占最終供給的5%）將在未來一個世紀內被開採完畢。
此後，新幣發行將歸零。再也不會有新的比特幣被創造出來。
比特幣是人類歷史上出現過的最優質的硬通貨。
黃金能保值，這是它的使命，且它做得很好。
讓我們看看2025年的情況。
黃金去年上漲超過60%，多次突破歷史高點，央行買入勢頭強勁。貶值的信號極為強烈。
與此同時，比特幣回落至9萬美元以下，較10月超過12.5萬美元的高點下跌逾25%。
為何出現這種脫節？因為許多投資者，尤其是傳統金融配置者，仍將比特幣主要視為「風險資產」，而非貨幣資產。當流動性擔憂加劇或市場轉向風險規避時，比特幣往往會先於或與科技股及其他投機性資產一同下跌。儘管比特幣的價值主張存在根本性差異，但這種反身性行為依然存在。
結果是：比特幣的價格走勢仍充滿噪音和波動性，深受短期流動性流動影響。它會對聯準會公告、股市情緒和風險偏好做出反應，而擁有5000多年曆史的黃金則不會如此。
但這正是機會所在：這種認知差距是暫時的，而這恰恰造就了不對稱性收益機會。
隨著更多機構、主權財富基金和央行理解比特幣的貨幣屬性，「風險資產」的標籤將逐漸淡化。比特幣將越來越多地作為真正的價值儲存工具進行交易，而非許多人仍認為的投機性科技賭注。
在此之前，每一次風險規避引發的拋售，對於已經理解這一邏輯的長期投資者來說都是機會。你正在以折扣價購買一種具備黃金貨幣屬性的資產，而折扣源於那些尚未理解其價值的人。
原因有四點：
1. 更優越的貨幣屬性：絕對稀缺性優於相對稀缺性。
2. 更早期的採用曲線：更小的市值意味著可能實現更大的百分比漲幅。
3. 額外的實用性：支付網路、可編程貨幣、自我託管的主權屬性。
4. 網路效應：隨著採用率增長，價值呈複利增長。
數據令人信服。
按當前價格計算，全球已開採黃金的總價值約為30兆美元。它是一種成熟的資產，被家庭、機構和央行廣泛持有，數千年來一直發揮着保值作用。
而比特幣的市值約為2兆美元。
但比特幣僅有16年曆史。
簡單計算：如果比特幣市值增長至黃金的一半（15兆美元），當前價格將上漲7-8倍；如果達到與黃金相當的30兆美元，當前價格將上漲15-17倍。
大分流：1971年（尼克松終止金本位）投資100美元的後續表現
絕對稀缺性：精確的2100萬枚，而非近似值。
便攜性：只需數美元成本，即可在10分鐘內將10億美元的比特幣轉移至全球任何角落。而轉移同等價值的黃金，即使僅行動數英里，其物流和成本也令人望而卻步。
抗沒收性：妥善保管的比特幣無法被沒收。跨境攜帶資產可能面臨巨大風險，問問那些逃離敵對環境或在邊境被沒收現金甚至金條的人就知道了。
可驗證性：加密驗證相較於黃金純度和重量檢測，更為便捷可靠。
黃金是安全、經過驗證、經受時間考驗的選擇。它平淡無奇、可靠穩定，將在貶值周期中保護你的購買力。
比特幣則是不對稱機會。它具備黃金的所有貨幣屬性，還擁有額外優勢，且處於更早的採用階段。對於擁有長期視野的投資者來說，其風險/回報比極具吸引力。
一些精明的投資者不僅注意到了這一點，還已投入自己的資本。
五年前，比特幣被沃倫·巴菲特稱為「老鼠藥的平方」，被傑米·戴蒙（摩根大通CEO）稱為「欺詐」。它被視為投機者和罪犯的邊緣資產。
如今？轉變令人震驚。
美國最保守的資產管理公司先鋒領航（Vanguard），其管理資產規模達9.3兆美元，剛剛向比特幣ETF開放其平台。在長達691天拒絕讓客戶參與現貨比特幣ETF交易後，該公司徹底改變了立場。那位曾稱加密貨幣「波動性過高且具有投機性」的前CEO已離職，新任CEO薩利姆·拉姆吉曾是貝萊德高管，幫助推出了全球最大的比特幣ETF（IBIT）。
這絕非巧合，而是一個信號。
2026年，你將能夠在美國最大的銀行用比特幣持倉申請信貸額度。該銀行還將推出貸款價值比最高達25%的加密資產抵押借貸產品。摩根士丹利也將在2026年向E*Trade客戶開放比特幣交易。
這並非僅限於美國機構。
阿布扎比主權財富基金在2025年第第三季將其比特幣持倉增加了兩倍。阿布扎比投資委員會將其IBIT持倉增加230%，從240萬股增至近800萬股，價值超過5.17億美元。他們向彭博社發表的聲明明確表示：「我們將比特幣視為與黃金類似的價值儲存工具，隨著世界繼續邁向更加數字化的未來，我們認為比特幣將與黃金一同發揮日益重要的作用。」
還有哈佛大學。
哈佛捐贈基金目前持有680萬股貝萊德比特幣ETF（IBIT），使其成為該基金最大的公開披露股票持倉。
這一持倉還在加速增長，僅2025年第第三季就增持了490萬股。他們並非淺嘗輒止，而是在一個季度內將持倉增加了近三倍。按每股IBIT 50美元計算，這相當於3.4億美元的比特幣敞口。
全球最負盛名、最保守的機構投資者之一，將比特幣作為其最大的股票持倉，並積極增持。
請注意：這些機構中沒有一家在「交易」比特幣。他們並非尋求快速獲利，而是基於長期投資組合構建做出戰略配置決策。
這就是轉變：從交易工具到戰略資產類別。
機構採用曲線：8年內從「欺詐」到受託責任
「當機構入場，遊戲規則改變——他們掌控着數兆美元資本。」
我們正在實時見證典型的技術採用曲線：
1. 嘲諷（「比特幣是毒販使用的工具」）
2. 否定（「這是一個終將破裂的泡沫」）
3. 接受（「或許其中有一定價值」）
4. 採用（「我們或許應該配置一些」）
5. 整合（「這就是貨幣運作的新常態」）
當機構入場，遊戲規則改變。並非因為他們更聰明，而是因為他們掌控着數兆美元的資本。即使其中1%流入比特幣，價格也將發生巨大波動。
僅先鋒領航就有5000萬客戶，摩根大通管理着4兆美元資產，阿布扎比主權基金掌控着超過1.7兆美元，哈佛捐贈基金規模達500億美元。
而這一切才剛剛開始。
那麼，這一切對你意味著什麼？
我們已經涵蓋了諸多內容：債務數據、聯準會的兩難抉擇、60/40投資組合的消亡、黃金的信號作用、比特幣的機會、已然發生的機構轉變。
現在讓我們總結一下。
摩根大通稱之為「貶值交易」，但正如我們所明確的，這不僅僅是一場交易。這是一套適用於新貨幣現實的投資哲學。
每位投資者都需要問自己：我的長期財富中，應有多大比例配置於無法被貶值的資產？
近期，一些專家給出了他們的觀點。
富達建議年輕投資者將最高7.5%的資產配置於比特幣。
答案因人而異，取決於流動性需求以及承受波動性的意願和能力。投資期限越長，配置比例可越高。
華爾街將其包裝成「交易」，因為這是他們的銷售產品，但印鈔不會停止，貶值也不會終結。
這聽起來還像一場交易嗎？
來源：金色財經
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