【個股信息】博耳疑篤數 管理層反駁股價跌少?

博耳電力(01685-HK)今早股價突然插水式下挫24.5%至10.8元。管理層亦即時召開緊急會議，據參與會議的分析員表示，管理層總結時強調公司總體財財務很健康，連續5年有較好的現金流及股息分紅。有關沽空報告是假的，與事實有很大偏離。 緊急會議後，股價跌幅收窄，現報12.96元，跌逾9%，成交1.72億元。

內地《證券市場周刊》刊登一篇題為《警防博耳電力價值陷阱》的個人觀點文章指，從事製造及銷售綜合配電系統及方案的博耳電力，收入及純利高速穩定增長，但經過分析財務報表及與行業專家、員工訪談後，發現對財務報表存在疑問。

文章指，若博耳電力截至去年11月底止的現金水平屬實，上市公司的合理價值為24億元，以現時近97億元市值計，股價要下跌75%才處於合理水平。 管理層亦針對沽空作回應： 第一. 毛利高(其假設有偏差，對比的是傳統配電；博爾是做整體解決方案，60%硬體，40%軟體，因而毛利較高); 第二. 保理收入從應收賬款裡面扣除來計算是不合適的; 第三.人員減少：一體化方案(前期智慧化設計，基建部分將所有電氣設備和管理系統總包下來，之後提供相應的代維服務)；人員增長主要在研發和銷售環節，總的人數主要 是因為工人減少了; 第四. 銷售收入來自於代采：因為要採集相關設備的資料才能做成相關的節能，提供總包+運維的服務，所以需要代替採購相關的設備(空調，電機等)。 第五. 庫存：60%的硬體製造是只有1個月庫存，其他40%的軟體應該是不算的。

更多精彩內容 請登陸財華智庫網 (http://www.finet.com.cn) 財華香港網 (http://www.finet.hk)或現代電視 (http://www.fintv.com)