【遠東商銀】日本提聯合干預，扭轉日圓貶勢

◆USD/JPY

美國上周初請失業金人數意外下降及 11 月整體資本扭轉前月淨流出轉為淨流入 2,120 億美元，而且多位美國聯邦準備理事會 (FED) 決策者相繼表達對通貨膨脹仍嚴峻的擔憂，進一步強化 FED 將在未來幾個月維持利率不變的預期，推動美元指數升至六周高點，但上週五四位熟悉日本央行 (BOJ) 想法的消息人士稱，BOJ 部分決策者認為鑒於日圓貶值可能加劇已在擴散的通貨膨脹壓力，BOJ 可能比市場預期更早加息，激發日本五年期公債收益率創歷史新高，而且日本財務大臣片山皋月表示，東京不排除任何選項來應對日圓疲弱走勢，包括可能與美國協調進行干預，引發日圓應聲上漲，美元兌日圓自 158.70 高點下挫。

隨著 BOJ 表示將很快開始根據其去年制定的指引出售其持有的交易所交易基金 (ETF) 和房地產投資信託基金(REIT)，作為逐步退出為擺脫經濟長期停滯而實施大規模貨幣刺激政策的一部分，提供日圓支撐，並據 FED 數據顯示，美國 12 月製造業產出與工業生產分別較前月增長 0.2% 及 0.4% 優於預期，產能利用率則為 76.3% 高於預估值，但全美住宅建築商協會(NAHB)/ 富國銀行房屋市場指數降至 37，為連續二十一個月低於 50 榮枯線，而且美國總統特川普希望經濟顧問哈西特繼續留任現職，降低市場對哈西特獲提名出任 FED 主席的揣測，但 FED 副主席鮑曼認為就業市場可能迅速惡化，FED 應在必要時準備再降息，打壓美元兌日圓至 157.82 低點。預估今日美元兌日圓阻力於 157.70-90，支撐於 156.60-80。

◆EUR/USD

上週五紐西蘭數據顯示 12 月食品價格跌 0.3%，但電力和天然氣價格大漲，令國際航班費用飆升 33%，促使第四季通貨膨脹預期上調，激勵紐元小升，並隨著人民幣連續三日收盤創逾兩年半新高，支撐作為人民幣流動替代貨幣的澳幣，而且最新預測預示歐洲企業第四季盈利創過去七季以來最差，但德國聯邦統計確認 12 月消費者物價調和指數 (HICP) 終值分別較前月與上年同期漲 0.2% 及 2.0% 符合預期，推升歐元兌美元至 1.1627 高點。

據歐洲央行 (ECB) 首席經濟學家連恩表示，只要經濟按既定軌道運行，ECB 短期內不會討論任何利率調整，當前利率水平為未來數年設定基準，但警告稱，若出現例如 FED 偏離其使命的新衝擊，則前景難料，而且英國金融時報報導，法國財政部長萊斯庫爾警告美國財政部長貝森特，任何侵占格陵蘭的舉動都將越界，危及歐洲與美國的經濟關係，打擊歐元兌美元至 1.1583 低點。預估今日歐元兌美元支撐於 1.1560-80，阻力於 1.1650-70。

◆GBP/USD

市場審視英國 11 月經濟增長數據比預期更強勁，將抑制英國央行 (BOE) 再降息的可能性，亦預估下月 BOE 開會時降息的機率僅 6%，推動英鎊兌美元觸及 1.3413 高點，隨後市場關注本周將公布英國就業、房屋價格和通貨膨脹等數據，導致交投謹慎，推動英鎊兌美元下探 1.3363 低點。預估今日英鎊兌美元支撐於 1.3360-80，阻力於 1.3460-80。

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