美股回落、銅價飆升與油價下跌，全球市場面臨不確定性與成長挑戰交織

美股在週五出現顯著賣壓，主要指數回落顯示市場進入高檔整理階段，投資人對不確定性的敏感度上升，導致風險部位減少[1]。同時，全球銅價因AI需求強勁及供應緊張，接近每公噸12,000美元，累計上漲35%，顯示出市場對基礎材料的強烈需求，尤其是在資料中心和電動車基礎設施方面[2]。這一系列動態反映出市場在面對高波動性時，仍然存在結構性成長的潛力，特別是在資源需求持續上升的背景下。

供應過剩的憂慮及俄烏和平跡象的影響，使得國際油價在週五收低，Brent原油期貨報61.12美元，累計下跌約4%[3]，而美國WTI原油亦報57.44美元，顯示市場對未來供應過剩的擔憂加劇。相對於此，黃金價格因美國聯準會降息及市場對未來降息的看法而上漲至七周高點，現貨金價達4293.43美元，但白銀因獲利了結而下跌近3%[4]。整體而言，雖然短期內油價面臨下行壓力，但地緣政治風險及俄國石油出口的穩定性可能會限制其跌幅，反觀貴金屬市場則顯示出工業需求的增強，未來價格走勢仍需密切關注。

Rivian (RIVN-US) 股價因自研AI晶片及自動駕駛計劃大漲12.11%，顯示市場對其自駕服務Autonomy+的期待，儘管大盤走弱及AI泡沫擔憂影響其他科技股[5]。同時，美元指數雖反彈0.1%至98.44，但仍連續第三周收低，市場關注聯準會將於2026年降息的可能性，並密切留意日本央行的升息動向，顯示投資者對美國貨幣政策未來走向的不確定性[6]。這些動態反映出市場在科技與貨幣政策間的微妙平衡，未來將影響資本流向及投資策略。

美國生質燃料市場面臨更大不確定性，因川普政府不太可能在年底前確定2026年度生質燃料混合配額，這將影響燃料生產商及農民的供應契約和投資計畫[7]。同時，博通財報未達預期，導致其股價暴跌超過11%，拖累整體晶片股表現，進一步引發市場對科技股的賣壓，標普500指數和那斯達克綜合指數均出現下滑[8]。在聯準會降息後，市場出現價值股的輪動交易趨勢，顯示出投資者對未來市場走向的謹慎態度。

中國在2023年前11個月的商品淨出口突破1兆美元，儘管面臨美國關稅，卻引發全球對其經濟失衡的擔憂[9]。高盛和IMF均指出此狀況需修正，並批評中國將問題轉嫁他國。《經濟學人》則認為，這一順差對其他國家的影響有限，反而可能加劇中國自身的通膨風險及消費信心不足，顯示依賴出口的增長策略或將面臨外需下滑的挑戰。同時，甲骨文與OpenAI的合作進度因勞動力與建材短缺而延後至2028年，導致甲骨文股價一度下跌6%[10]，但該資料中心仍預計成為全球最大的之一，顯示出AI運算需求的持續增長。

《經濟學人》報導指出，俄羅斯在烏克蘭的軍事進展實際上緩慢，經濟面臨壓力，石油和天然氣收入下降使預算赤字接近GDP的3%[11]。而民意對持續戰爭的支持逐漸減弱，顯示出社會韌性並不如普丁所言強大。與此同時，中國的貿易順差雖創紀錄，但反映出國內需求疲軟及持續的通縮壓力，專家警告過度依賴出口可能使經濟陷入困境，未來刺激內需的挑戰將更加艱鉅[12]。這些因素共同顯示出全球經濟的不穩定性及各國在應對內外挑戰上的脆弱性。