市場動盪：AI熱潮下的風險與機會，貨幣政策不確定性加劇

《時代》雜誌將2025年年度人物頒給「AI 的建築師們」，引發市場對人工智慧概念股的高度關注。然而，隨之而來的估值疑慮及市場情緒保守，顯示出雜誌封面魔咒的潛在影響[1]。此外，散裝航運股如中航 (2612-TW) 和新興 (2605-TW) 雖因俄烏戰事影響而短期回調，但法人看好第四季獲利動能強勁，且明年供需結構將進一步改善，助力航運業持續獲利[2]。整體而言，市場在面對AI熱潮與航運業的供需變化時，需謹慎評估潛在風險與機會。

美國聯準會對於降息的態度顯示出謹慎，古爾斯比強調需等待更多經濟數據以評估未來政策走向，這使得市場對於貨幣政策的看法出現分歧。尤其在鮑爾明年卸任的背景下，10年期美債殖利率反彈至4.188%[3]。同時，華城 (1519-TW) 積極拓展AI資料中心業務，明年營收占比將突破10%，股價重回800元，顯示出市場對於其成長潛力的信心[4]。這些動態反映出在全球經濟不確定性中，投資者對於科技及創新驅動的企業仍持樂觀態度，並尋求在變化中把握機會。

伴隨著人工智慧需求激增，戴爾科技 (DELL-US) 宣布將自12月17日起調高商用產品價格，以應對記憶體與儲存晶片的短缺。這一現象同樣影響到聯想和惠普等競爭對手，顯示出整個PC產業面臨的成本壓力[5]。同時，中國計畫推出高達700億美元的產業激勵計畫，旨在強化本土晶片製造，降低對外國供應商的依賴，這一策略反映出美中在半導體領域的激烈競爭，並可能引發新一輪的科技冷戰[6]。市場分析指出，這些動態不僅影響企業的定價策略，也可能重塑全球晶片供應鏈的格局，未來將持續關注各國在半導體領域的政策走向及其對市場的深遠影響。

美國總統川普在接受專訪時表達對聯準會主席人選的偏好，強調未來主席需在利率決策上諮詢他的意見，並支持將利率降至1%以下以減輕政府融資負擔。這一立場可能影響市場對美國貨幣政策的看法[7]。同時，全球銅價因AI需求激增及供應緊張，逼近每公噸12,000美元，顯示出基礎材料在新興科技中的關鍵角色，且供應缺口預計將持續擴大，這可能促使投資者加碼相關資產，進一步推動市場動能[8]。這些因素共同影響著投資者的策略選擇，未來市場將密切關注政策變化及資源供應狀況。

Rivian (RIVN-US) 股價因自研AI晶片及自動駕駛計劃宣布而強彈12.11%，顯示市場對其自駕服務Autonomy+的期待。儘管大盤走弱及AI泡沫擔憂影響其他科技股[9]，同時，美國2026年度生質燃料混合配額的確定延後，將加劇燃料市場的不確定性，影響生產商及農民的投資決策[10]。這些動態反映出市場在面對政策變化及技術創新時的複雜性，投資者需密切關注相關發展。

美股市場受到博通財報不佳影響，股價暴跌超過11%，進一步拖累整體晶片股表現，尤其是台積電 ADR 也下滑超過4%[11]。標普500指數及那斯達克綜合指數分別下跌1.1%和1.7%，顯示出科技股的賣壓擴大，市場對人工智慧相關企業的熱度降溫，投資者選擇獲利了結，轉向價值股的買盤[12]。同時，俄羅斯的能源收入因制裁及低油價影響，預計將腰斬至五年最低，這進一步加大了其財政壓力，顯示出全球能源市場的脆弱性及對俄經濟的長期影響[12]。