全球經濟不確定性加劇：油價下滑、黃金觸高，美股波動與科技股承壓

國際油價在供應過剩及俄烏和平跡象的影響下，週五收低，Brent原油期貨報61.12美元，WTI報57.44美元，整週跌幅約4%[1]。同時，黃金價格觸及七周高點，現貨價達4293.43美元，但白銀因獲利了結下跌近3%[2]。市場對於明年石油供應將超過需求的情況加深了對油價的壓力，然而地緣風險及俄國石油出口的穩定性或將限制油價進一步下行。貴金屬市場因美聯準會的降息政策而顯示出波動，投資者需謹慎評估未來的價格走勢。

Rivian (RIVN-US) 股價因自研AI晶片及自動駕駛計劃大漲12.11%，顯示市場對其自駕服務Autonomy+的期待，尤其在大盤走弱的背景下，顯示出其競爭力的提升[3]。儘管美元指數反彈0.1%至98.44，但仍連續第三周收低，市場普遍認為聯準會將於2026年降息，這使得美元面臨自2017年以來最大年度跌幅的壓力[4]。隨著全球經濟不確定性加劇，投資者對美國貨幣政策的未來走向持謹慎態度，特別是在即將到來的期中選舉年，經濟表現將成為市場焦點。

美國生質燃料市場面臨更大不確定性，因川普政府不太可能在年底前確定2026年度生質燃料混合配額，這將影響燃料生產商及農民的供應契約和投資計畫[5]。此外，博通財報未達預期，導致股價暴跌超過11%，拖累整體晶片股表現，進一步引發市場對科技股的賣壓，標普500指數及那斯達克綜合指數均出現下滑[6]。這一系列事件顯示出市場情緒的脆弱，並可能促使投資者重新評估風險與資產配置。

中國在2023年前11個月的商品淨出口突破1兆美元，儘管面臨美國關稅，卻引發全球對其經濟失衡的擔憂[7]。高盛和IMF均指出此狀況需修正，並批評中國將問題轉嫁他國。《經濟學人》則認為，這一順差對他國影響有限，反而對中國自身造成傷害，因通膨低至危險程度，消費信心不足，未來外需下滑風險加劇。另一方面，甲骨文 (ORCL-US) 與OpenAI的合作進度因勞動力與建材短缺而推遲至2028年，導致股價一度下跌6%[8]。儘管如此，該資料中心仍預計成為全球最大的之一，顯示出AI運算需求的持續增長。

《經濟學人》報導指出，俄羅斯在烏克蘭的軍事進展實際上緩慢，經濟面臨壓力，石油和天然氣收入下降，預算赤字逼近GDP的3%[9]。而民意對持續戰爭的支持逐漸減弱，顯示出社會的韌性並不如普丁所言強勁。與此同時，中國的貿易順差雖創紀錄，但反映出國內需求疲軟，通縮情勢持續，專家警告過度依賴出口可能導致經濟困境[10]。未來刺激內需的挑戰將更加艱鉅，顯示出全球經濟的脆弱性與不確定性。

美股主要指數周五開盤呈現漲跌互現的格局，科技股因博通財報引發的AI泡沫疑慮而承壓，導致標普500和那斯達克指數下滑。然而，道瓊工業指數因資金流向價值型與傳產股而創下歷史新高，顯示市場板塊轉移的趨勢[11]。同時，輝達 (NVDA-US) 正在考慮擴大H200人工智慧晶片的產能，以應對中國市場的強勁需求，尤其是在美國允許其向中國出口後，阿里巴巴 (BABA-US) 和字節跳動等大型科技公司已積極聯繫輝達下訂單，這一需求的激增可能對中國本土AI晶片產業造成影響[12]。整體而言，儘管面臨短期的市場波動，長期看來隨著AI應用的擴大和經濟成長，股市仍有望再創新高，顯示出投資者對多元化資產的需求持續上升。