中國IPO市場激烈競爭，AI技術與金融穩定性成為全球投資焦點

中國IPO市場的火熱吸引了大量投資者，但散戶的中籤率卻低至0.02%。例如，摩爾線程（688795-CN）上市首日中籤率僅2750分之1，顯示出市場競爭的激烈[1]。儘管如此，投資者仍因首日平均漲幅達251%而積極參與，然而長期回報卻僅1%至2%[1]。此外，台灣年輕族群面臨薪資困境，近七成上班族選擇透過轉職加薪，尤其在農曆年前跳槽最具優勢。企業也因應提升福利以留住人才，這不僅提升員工滿意度，亦促進產業發展[2]。整體而言，市場動態顯示出投資者對短期收益的渴望與長期回報的矛盾，反映出當前經濟環境下的挑戰與機遇。

OpenAI推出的GPT-5.2模型被視為專業用AI的最強者，正值Google的Gemini 3模型獲得市場讚譽之際，顯示出AI競爭的白熱化[3]。儘管Gemini的用戶增長迅速，但仍未超越ChatGPT，市場對於AI技術的投資回報及其對輝達(NVDA-US)的影響持續關注[3]。同時，Michael Burry對聯準會(Fed)的警告引發關注，他指出Fed的資產負債表擴張顯示美國銀行體系的脆弱性，並強調若無足夠的資本支持，銀行系統將面臨運作困難[4]。Burry的資金配置策略反映出對金融體系結構性缺陷的擔憂，顯示出市場對於AI與金融穩定性的雙重焦慮。

雙線資本公司執行長岡拉克指出，當前債市環境與1995年相似，儘管殖利率曾上探5%，卻未突破且波動度低，這促進了投資級公司債的緊縮利差[5]。他看好美國以外的股票及新興市場本地貨幣債券，顯示出市場對於風險資產的重新評估。另一方面，台灣虎航則因應旅遊需求蓬勃發展，計劃招募60名空服員，並推動機隊升級，顯示出航空業的復甦潛力[6]。這些動態反映出市場在面對不確定性時，仍然尋求成長機會，尤其是在全球經濟逐步回暖的背景下。

東北亞市場的AI股吸引全球資本，估值普遍低於美國超過30%，股價淨值比也低於3倍，顯示出潛在的投資機會[7]。台積電 (2330-TW)(TSM-US)等企業在AI熱潮中獲利成長顯著，然而集中度過高引發市場擔憂[8]。博通 (AVGO-US) 雖然在第四季創下營收和獲利新高，AI晶片業務增長超過70%，但因訂單積壓問題，股價波動劇烈，顯示出市場對於供應鏈穩定性的高度關注，未來投資者需謹慎評估風險與機會。

台灣卓越無人機海外商機聯盟 (TEDIBOA) 與波蘭無人機協會 (PISB) 簽署合作意向書，顯示出無人機技術在歐亞市場的潛力，尤其在俄烏戰爭背景下，無人機成為國防關鍵能力[9]。同時，美國總統川普簽署行政命令統一AI監管，強調在與中國競爭中維持美國優勢的重要性，這一政策獲得科技界支持，儘管面臨政治挑戰[10]。這兩項動作反映出全球科技產業在地緣政治影響下的快速變化，無論是無人機還是AI技術，均成為國家安全與產業發展的核心。

中國在AI領域的電力優勢日益明顯，內蒙古的清潔能源基地不僅降低了電費成本，還為AI發展提供了強大支持，預計2030年前將投資5600億美元於電網，備用電力容量將超過全球需求的300%[11]。相對而言，美國面臨電力短缺挑戰，未來三年將有44GW的缺口，這使得中國在AI競賽中有更多時間追趕技術差距。另一方面，台康生技 (6589-TW) 近日因美國FDA對其乳癌生物相似藥申請發出完全回覆信函，導致股價跌停，顯示生技產業在全球市場中的競爭壓力加大，尤其在面對嚴格的審查標準時，企業需加強生產管理以維持市場地位[12]。