隨著投資人重新評估對人工智慧(AI)股票的大規模押注，美國股票市場資金正加速輪動，轉向更具防禦性的板塊，其中健康護理公司成為明確贏家。截至周二(25日)，標普500健康護理指數11月已飆升10%，大幅跑贏美國股票基準指數中的其他類股，而同期更廣泛的標普500指數則下跌1.1%。這股趨勢主要由避險基金的積極買入推動。根據高盛的數據，美國健護板塊已連續4周，成為淨買入最多的群體，且上周的資金流入量創下5年多來的最大紀錄。基金經理在進入第四季時，對健護板塊的超配程度達到十年來的最大規模。分析師指出，投資者正在市場中尋找價值，因為許多領域(如AI)「顯然是以完美定價」，且市場存在對AI泡沫的擔憂。這導致如甲骨文(ORCL-US)和輝達(NVDA-US)等AI寵兒股價受到重創。相比之下，健護股正迎來「收入和盈利的真正拐點」，並獲得市場回報。健護板塊的強勁動能與基本面改善一致，其上漲歸因於強勁的臨床試驗結果、AI驅動的研發管線進展，以及生物技術和製藥領域併購(M&A)活動的復甦。有分析師稱，出色的併購活動和監管順風的共同作用，正在推動該板塊的優異表現。個股表現強勁，禮來公司(LLY-US)股價飆升29%，使其成為首家估值達到1兆美元的健護公司。默克公司(MRK-US)上漲23%，RegeneronPharmaceuticalsInc.(REGN-US)上漲21%，安進公司(AMGN-US)股價則因季度盈利超預期而上漲14%。相對於歷史而言，健護股的估值仍具吸引力。目前健護股的12個月預期市盈率為18.7，遠低於標普500的22.1，顯示投資者在基本面改善的同時，並未支付「峰值倍數」。高盛指出，資金流向健護板塊的趨勢在生物技術(biotech)領域最為顯著，該領域受益於臨床突破的復甦、交易撮合的回升以及AI驅動藥物開發的快速採用。
