比特幣守住200周均線才能避開深熊 聯準會「隱形QE」或成關鍵救命稻草

過去一周，比特幣（BTC）再度承壓，下跌超 8%，並自今年 6 月以來首次跌破 10 萬美元 大關。鏈上數據顯示，長期持有者在這一輪迴調中共拋售了約 450 億美元 的 BTC，加劇了市場拋壓。

這場下跌並非孤立事件。隨著 AI 概念股大幅走低，市場整體風險偏好下降，風險資產普遍遭遇回調。據 The Kobeissei Letter 數據，比特幣自 10 月 6 日創下歷史新高以來，累計回調已達 約 20%，正式進入技術性熊市區間。

然而，部分技術與流動性信號仍顯示，比特幣或有機會在關鍵支撐處止跌反彈。

一、BTC必須守住200周EMA關鍵支撐

從技術面來看，比特幣當前仍維持在 200 周指數行動平均線（EMA） 上方運行，該均線目前位於 約 100,950 美元，自 2023 年底以來一直被視為長期趨勢的重要生命線。

回顧過去，每當 BTC 在大幅上漲後回踩該均線時，均能獲得強力支撐並重新走高，因此這一技術位被市場視為結構性底部的信號。

目前 BTC/USD 交易對的回撤幅度約 22%，正好在歷史波動支撐區間進行防守。與此同時，周線 RSI（相對強弱指數） 維持在 45 附近，這是歷次強勢反轉的典型區間。

只要 BTC 保持在 200 周 EMA 與 RSI 關鍵線 之上，整體看漲結構仍未被破壞；反之，若雙雙失守，則意味著市場可能進入更深層次的熊市調整。

二、「隱形量化寬鬆」或成為流動性拐點

前 BitMEX 首席執行官 Arthur Hayes 在最新分析中指出，聯準會或將被迫重啟「隱形量化寬鬆（Stealth QE）」，這可能成為比特幣新一輪上漲的流動性觸發點。

根據美國財政部債務管理辦公室（DMO）2025 年第三季報告，美國財政赤字已接近 2 兆美元/年，主要通過發行公債融資。

然而，傳統買家——如外國央行與美國居民——吸納能力有限，剩餘的供給主要由 對沖基金 承接。

這些基金依賴 隔夜庫藏股市場（Repo Market） 獲取資金，當現金供應緊張時，聯準會的 常設庫藏股便利工具（SRF） 會介入提供流動性，從而間接擴張資產負債表。

Hayes 指出，這種機制雖然不被官方稱為QE，但本質上仍在「印鈔」，向市場注入新的美元流動性。他認為，隨著財政赤字持續擴大，SRF 的使用將頻率上升，在暗中推高資產價格。

他直言：「如果聯準會的資產負債表繼續擴張，那就意味著流動性正在增加——最終將利多比特幣與其他風險資產。」

三、美國停擺未解，市場反彈仍需等待

不過，Hayes 也警告稱，在 美國政府停擺問題未解決 之前，市場整體波動性將居高不下，風險資產難以持續反彈。

目前的預測數據顯示，市場對停擺儘快解決仍保持一定信心。

在 Polymarket 平台上，押注 「11 月 8 日至 11 日之間停擺結束」 的倉位占比已從上周的 22% 躍升至 36%；

而認為 「11 月 12 日至 15 日」 期間能達成協議的機率，也從 17% 上升至 28%。

與此同時，美國財政部仍在持續發行公債，抽走市場流動性。其財政部一般帳戶（TGA）目前較 8500 億美元目標 高出約 1500 億美元，這部分資金尚未重新流回經濟系統。

Hayes 認為，許多交易員可能將這段停滯誤判為「市場頂部」，但事實上，一旦財政支出恢復、流動性回流，將開啟下一輪上漲周期。

他總結道：「系統只有兩種狀態——印鈔或抽水。現在確實是後者，但這種狀態不會持續太久。」

最後：

總體來看，比特幣能否守住 200 周 EMA（約10萬美元） 成為短期關鍵。

只要支撐不破、RSI未跌破基準線，市場結構依舊保持上行潛力。

而一旦美國政府停擺解除、聯準會隱形QE效應顯現，BTC 或將迎來新一輪流動性驅動的反彈浪潮。

來源：金色財經

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