〈財報〉Snap Q3業績強勁 AI布局提振信心 盤後漲近15% 市場看多Q4

Snap (SNAP-US)週三 (5 日) 盤後公布第三季財報優於市場預期，並宣布啟動 5 億美元股票回購計畫及與新創公司 Perplexity AI 合作，激勵盤後股價勁揚 15%。該公司同時預測第四季營收將略高於華爾街預期，顯示業務成長動能正在回升。

截稿前，Snap 週三收低 2.28% 至每股 7.3 美元，但盤後大漲 14.25%，報每股 8.34 美元。

Q4 財測關鍵數據 vs 分析師預期

• 營收：介於 16.8 億美元至 17.1 億美元之間 (即中值 16.95 億美元) vs 16.9 億美元

Q3 (9/30 止) 財報關鍵數據 vs 分析師預期

• EPS：每股虧損 6 美分，與分析師估計不具可比性。
• 營收：年增 10% 至 15.1 億美元 vs. 14.9 億美元 (LSEG 查訪共識)
• 淨損：1.04 億美元 (較去年同季淨損 1.53 億美元虧損收斂)
• 調整後 EBITDA：1.82 億美元 vs 1.25 億美元
• 全球每日活躍用戶 (DAU)：4.77 億人 vs 4.76 億人 (StreetAccount 查訪共識)
• 全球每一用戶產生的營收 (ARPU)：3.16 美元 vs 3.13 美元 (StreetAccount 查訪共識)

Snap 也宣布與新創公司 Perplexity AI 達成合作，將把其對話式搜尋功能直接整合到 Snapchat app 中，預計將於 2026 年初上線。

Snap 在給投資者的信中指出，Perplexity 將在全球推出期間支付 Snap 4 億美元，款項將以現金及股權組合形式支付，相關收入將於 2026 年開始貢獻。

Snap 執行長 Evan Spiegel 表示，Perplexity 的 AI 聊天服務將在 Snapchat 聊天收件匣中預設顯示，Snap 將不針對該內容投放廣告，但整合將有助 Perplexity 拓展訂閱業務。

Spiegel 強調，Snap 有機會利用聊天介面作為 AI 代理分發的通路，打造新一代互動式平台。Snap 與 Perplexity 雙方在聲明中表示，這項合作是 Snap 推動 AI 創意生態、連結全球社群的第一步。

此外，Spiegel 在法說會中透露，公司正計劃為旗下增強實境（AR）眼鏡業務「Spectacles」成立獨立子公司，以加速開發並擴大與產業夥伴的合作。

儘管業績強勁，Snap 亦提醒投資者關注潛在風險。公司指出，澳洲將於下月生效的「社群媒體最低年齡法案」及其他國家類似的監管政策，可能對使用者互動指標造成不利影響。Snap 表示，受這些政策影響，第四季全球日活用戶（DAU）可能出現下降，並預期特定市場的影響尤為明顯。

根據 Snap 投資者信件，蘋果與 Google 即將推出的平台級年齡驗證系統也將影響使用者數據。Snap 正準備運用來自蘋果與 Google 的新信號，以更準確判定用戶年齡並移除 13 歲以下帳號。

Snap 指出，公司仍致力於達成「10 億月活躍用戶」的長期目標，但短期內成長將受監管政策與內部調整影響。此外，公司旗下 Snapchat + 訂閱服務的推廣可能對用戶互動產生短期負面影響。

數位廣告市場最新現況

在更廣泛的數位廣告市場中，其他科技巨頭同樣公布強勁業績。

Meta (META-US)第三季營收年增 26% 至 512.4 億美元；亞馬遜 (AMZN-US) 線上廣告收入成長 24%，達 177 億美元；Alphabet (GOOGL-US0 廣告收入年增 13%，至 741.8 億美元，其中 YouTube 廣告收入上升 15% 至 102.6 億美元；Reddit (RDDT-US)同期營收大增 68%，達 5.85 億美元，日活躍用戶數年增 19% 至 1.16 億人。

相較之下，Pinterest (PINS-US) 則因第三季每股盈餘不及預期且第四季展望疲弱，股價週二重挫。該公司財務長指出，新關稅及市場不確定性正在影響家具與家飾廣告需求。

截至週三收盤，Snap 股價年內仍下跌 32%，遠遜於那斯達克指數的 22% 漲幅。不過，在財報公布後，股價一度於盤後飆升 25%，最終收漲 15%，為今年最大單日漲幅之一。