市場避險情緒加劇，科技股挑戰與美元走強影響經濟前景

美元指數於周二突破100，顯示市場對美國聯準會降息的疑慮加劇，進而引發避險情緒，導致股市下跌及公債需求上升[1]。隨著美元走強，黃金價格下挫逾1%，因其相對於其他貨幣的吸引力下降，市場靜待ADP就業數據以評估經濟狀況[2]。儘管黃金今年累計上漲53%，但自歷史高點以來已回落超過9%，顯示出市場對未來經濟增長的謹慎態度，並反映出投資者對美元強勢的懷疑。

在這樣的背景下，超微半導體 (AMD-US) 第三季業績表現超出市場預期，然而第四季毛利率指引僅符合預期，導致股價在盤後交易中小幅下跌，顯示市場對未來成長的謹慎態度[3]。同時，美國政府停擺已達35天，影響超過4000萬依賴糧食券的民眾，並造成航空業運作混亂，顯示出政府政策的不確定性對經濟的潛在衝擊[4]。在此情況下，AMD加速布局人工智慧市場，與OpenAI合作的計劃或將成為其未來增長的關鍵動力，然而政府的持續停擺可能會影響整體市場信心，投資者需密切關注政策變化對科技股的影響。

根據FactSet調查，Uber Technologies Inc (UBER-US)的2025年每股盈餘上修至2.96美元，顯示市場對其未來成長的信心增強[5]。同時，美國財政部在政府重開後將釋放數千億美元，類似「隱形量化寬鬆」，可能成為年底風險資產的催化劑，進一步影響市場流動性[6]。這一系列動態不僅提升了Uber的市場預期，也可能改變整體資本市場的資金流向，值得投資者密切關注。

比特幣 (BTC-US) 則近期跌破10萬美元，創下自6月以來的新低，累計跌幅接近10%，顯示出市場對聯準會政策的不安及降息前景的疑慮，技術面分析指出短期內仍有下行空間，支撐位可能在94,200美元，這波拋售反映出市場心理影響[7]。同時，澳洲將向中國運送五年來首批油菜籽，這一貿易動向在中加關係緊張的背景下，可能影響加拿大農民的市場份額，因為中國是其主要市場，且此舉或改變中國的進口格局[8]。這些事件顯示出全球市場在面對政策變化及貿易動態時的脆弱性，投資者需謹慎應對。

Pinterest (PINS-US) 和美超微 (SMCI-US) 的財報均顯示出市場的冷卻跡象，前者因廣告支出疲軟及美加市場不確定性，獲利低於預期，導致股價盤後暴跌近20%[9]；後者雖然調整全年營收預期上調至至少360億美元，但第一季淨利腰斬，股價仍下跌近9%[10]。這些結果反映出在全球經濟放緩及競爭加劇的背景下，科技公司面臨的挑戰，尤其是在廣告和供應鏈方面的壓力，可能會影響未來的獲利能力，投資者需謹慎評估市場風險。

貝瑞旗下的 Scion Asset Management 將約 80% 的持倉集中於做空輝達 (NVDA-US) 與 Palantir (PLTR-US)，顯示其對 AI 產業的泡沫風險持保留態度，輝達股價下跌 3.96%，Palantir 則崩跌 7.94%[11]。同時，IBM (IBM-US) 宣布將在第四季裁掉數千名員工，持續聚焦於增長較快的軟體和服務領域，這一動作反映出科技業在面對市場變化時的調整策略，尤其是在 AI 工具推動下的生產力提升需求[12]。整體而言，市場對於科技股的信心受到考驗，未來的投資策略需更加謹慎。