如何規避每個投資者都會犯的4個錯誤？

文/新浪財經意見領袖(微信公號kopleader) 專欄作家文Alex Pape(注冊金融分析師/撰稿人/I外投首席投資官)

我們得出投資結論時很容易想到借鑒過去結論的思維模式(避免思維方式前后不一致)，或僅參考最近的數據(近因效應)，或設想某一外部因素可詮釋當前的情形(僅靠聯想所生的影響)，或持有賠錢的股票來逃避現實。我們必須規避每個投資者都會犯的4個錯誤。

作為一名投資者，你的頭腦就是你的武器。我們不得不承認我們的頭腦經常犯錯，這些錯誤往往還令人局促不安。

財務公佈季即將來臨，企業會在財務公佈季裏陸續公佈企業上一季度或年度的業績報告。在過去幾個月，你會發現我們(I外投)團隊發布的信息被大量的新聞報導及企業新發布的財務報表淹沒了。也就是，我們一直在磨礪我們的頭腦去衝破它們的淹沒。

作為投資者，在最大量地接收、消化投資資訊的時段裏(如財務公佈季)，我們的頭腦最容易使我們陷入困境。面對如洪流般湧現出來的新信息，我們的思維會情不自禁地想到走捷徑。但我高中時的跑步教練告誡我，走捷徑是很糟糕的。

1、避免思維方式前后不一致

人們並不喜歡改變自己的思維方式，我們根據過去的決定而形成的思維慣性也是很強烈的。這有可能生積極作用，比如，如果一名實習生被貼上了“聰明”的標籤，那麼她就會想該如何努力地去維護她的美譽(不是在我們自己的實習時期也要形成這種思維伎倆)。但也有可能生消極作用，比如：我們決定繼續持有一隻我們不該買入的股票，其實只是因為不想承認我們買入隻股票是錯誤的。我們必須時常保持警惕，不然我們就會固定在以往做決定時所形成的思維模式上。

2、近因效應

投資者在下結論時趨於過分聚焦近期發生的事件，比如，看到石油公司目前微薄的利潤就得出投資石油股票是很糟糕的結論。把視野放寬你就會看到，盡管石油公司的盈利現在很低，現在的油價只是去年這個時候的一半，但石油行業是有周期性的，它既然會處於發展的低谷時期，也最終勢必會處於發展的鼎盛時期。同樣地，也許有人會辯稱技術分析(指試圖通過分析股票走勢圖來下短期的交易決定)是由近因效應衍生出的的最大的錯誤。

3、僅靠聯想所生的影響

一名精力過剩的冰淇淋店經理髮現在某個月裏的能耗賬單費用越高，他的冰淇淋在那個月的銷量就越好，於是他得出了店裏的能耗支出能影響冰淇淋的銷售這一結論。

數據來源：我承諾我不會捏造數據

當然這是很荒謬的。冰淇淋在夏季的銷量會高點，因為夏季的溫度也高。當溫度升高時，能耗的支出費用肯定也越高。跟冰淇淋的銷量和能耗的支出費用有因果聯繫的是天氣。冰淇淋的銷量和能耗的支出費用這兩者之間的關聯性僅是靠聯想得出的，其實這兩者並不存在因果聯繫。我們一直都能在投資活動中看到人們得出像冰淇淋店經理得出的那樣荒誕的結論。

4、避免出現不明確的思維方式

人類並不喜歡不明確的思維方式。請讓我再次重申：我們很討厭不明確的思維方式。為了防範出現不明確的思想，我們的頭腦就會想快速地下任何結論。在我來看，這是我在本篇文章裏分析到的4種思維捷徑中最危險的一種，而更糟的是，這種思維捷徑也是最受人採用的，因為不明確的思維方式的傾嚮往往被其它思維伎倆放大了。當我們面對自相矛盾的證據時，就容易刺激大腦得出一個結論。我們得出結論時就會很容易想到借鑒過去的結論的思維模式(避免思維方式前后不一致)，或僅參考最近發布的數據(近因效應)，或設想某一外部因素可以詮釋當前的情形(僅靠聯想所生的影響)，或者持續持有一隻賠錢的股票來逃避賠錢的現實(這種損失會造成雙重痛苦的現象)。為了消除這些負面影響，我們要經常記住：有時最好的結論就是壓根沒有結論。

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