台股 28000 點不是夢！強者恆強！高點震盪是買點？

台股加權指數在光復連假前面臨 28,000 點整數關卡心理壓力，雖外資賣超力道擴大至 224.07 億元，為 10 月以來次高賣超，主要賣超以台積電 218 億元最多，國安基金持續留守市場，以穩軍心。身兼國安基金執行秘書的財政部次長阮清華 22 日說，從股市穩定、投資信心有幫助來看，國安基金如果能取得公股銀行更多的融資支持，將額度拉高至 7,000 億元，對市場穩定、投資人信心有很大幫助，亦彰顯政府穩定金融市場決心。

市場目前關注川習會是否成行，為關稅、稀土戰發展的重要關鍵，雙方碰面是否出現變數，牽動著投資市場的神經。聯準會利率決策會議 28、29 日登場，周五公布的 CPI 也將影響盤面資金流向。光復連假之後，美四大 CSP 廠財報將於 29、30 日公布，包括微軟、Meta、谷歌、亞馬遜。

中國擴大稀土出口管制 11 月 8 日生效，受影響範圍已超越單純的原材料，擴及到相關技術和製成品。本次管制最具威脅性的是將稀土永磁材料（如釹鐵硼 NdFeB 磁體）的製造技術、以及含有中國稀土成分的最終產品納入審批，尤其鎖定對國家戰略至關重要的產業。

中國在全球精煉加工和磁體製造中佔據壓倒性主導地位（精煉和磁體製造產能均超過 90%），出口管制導致供應鏈中斷、成本飆升、技術難以在短時間內建立具備競爭力的精煉和高性能磁體製造能力。具體受到衝擊的產品包括新能源車、電動車 (EV)、風力發電、工業自動化、機器人、國防與航太、先進半導體製造等。

國巨 *(2327-TW)
國巨最大的利多是其高階產品（特別是鉭電容和 MLCC）成功搭上 AI 伺服器、電動車等產業的爆發性需求，加上併購效益的逐步顯現，使公司在被動元件產業景氣回升中，成為最有爆發力的領頭羊。

蜜望實 (8043-TW)
蜜望實是日本知名被動元件品牌在台灣的代理商，主要產品線包含 MLCC（積層陶瓷電容）等。隨著 AI 伺服器、電動車、5G 等高階新興應用對 MLCC 規格升級與用量提升，作為通路商的蜜望實營運展望也轉趨樂觀。AI 應用從雲端進入邊緣運算，將帶動 MLCC 需求，樂看 2025 年營收。

凱美 (2375-TW)
受益於 AI 伺服器對高功率電源升級的需求，凱美的高功率合金電流感測電阻已切入主機板與電源模組，屬於高階成長品項。公司高層表示不會缺席 AI 領域，並預計 AI 相關產品將帶動需求增長。

信昌電 (6173-TW)
信昌電主要產品為被動元件（如晶片電容、電阻等），受惠於 AI 伺服器、電動車、5G 基地台、USB PD3.1 快充、第三代半導體等新興應用領域的需求持續擴大，帶動產品銷售成長。AI 伺服器是今年的主要成長動能，預估 AI 應用業績佔比可達 4% 至 6%。

漢磊 (3707-TW)
受惠第三代半導體（SiC/GaN）應用於電動車（EV）、5G 基地台、快速充電（快充）、高效能運算（HPC）以及綠色能源等高功率、高電壓領域，產業正逐步朝向 8 吋 SiC 晶圓轉型，漢磊作為相關供應鏈的一員，長期成長潛力可期。

南電 (8046-TW)
隨著庫存去化完成和需求回溫，載板產能利用率增加，有助於南電的營收和毛利率表現。2025 年第三季營收創下近十季以來的新高，且 9 月營收年增超過 19%，顯示基本面回升趨勢明確。

環球晶 (6488-TW)
全球多地設廠（美、歐、台、日）能就近支援國際大客戶，有助於分散地緣政治和關稅風險。公司在美國德州（Sherman 12 吋新廠）和歐洲義大利的新廠已進入送樣認證階段，最快 2025 年下半年開始出貨，2026 年會有更明顯的營收貢獻。

* 台股整體多方格局企圖明顯，光復節連假前夕，投資可傾向於選擇有明確利多支撐的標的，尤其是市場聚焦及資金追逐熱點 AI 概念股。

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