市場太安逸！IMF警告：估值大幅偏離基本面 恐猛爆修正

國際貨幣基金（IMF）在週二 (14 日) 發布的半年度《全球金融穩定報告》中警告，目前市場對風險的容忍度過高，潛藏「無秩序」修正的風險可能隨時爆發。報告指出，風險資產價格已大幅偏離基本面估值，若遭遇不利衝擊，市場可能迅速調整。

IMF 表示，雖然市場自四月以來在貿易戰風險升溫時期仍維持穩定，但這穩定主要仰賴投資人對主要先進經濟體貨幣寬鬆政策的預期支撐。報告警示：「在平靜表面之下，金融體系多處基礎正在變動，脆弱性正在積累。」該組織強調，市場目前高估值的風險資產，一旦未來報酬無法支撐當前估值，就可能導致劇烈回調。

報告提出數個具體擔憂，包括貿易戰風險、地緣政治緊張局勢與各國政府財政赤字擴張。此外，傳統銀行體系與較不受監管的金融機構之間的相互連結，可能加深系統性風險。

IMF 指出，儘管部分經濟指標展現疲軟，股票與企業債券估值仍被視為「頗為緊繃」，而大型人工智慧題材股推升市場集中度，更可能在報酬預期落空時形成「突然、劇烈的修正」。