台股7月28日 訊息盤點(五) 外資報告

(1) 外資指出，維繫下半年台股命脈的蘋果供應鏈何時出現大規模投資評等遭調降，將是關鍵指標。值得注意的是，繼大立光之後，港商匯豐與瑞銀證券近期也陸續將鴻海、鴻準、台郡等蘋果供應鏈投資評等分別調降至「中立」、「中立」、「賣出」，是否牽動外資圈擴大跟進，市場正密切關注中。將鴻海投資評等與合理股價預估值分別調降至「中立」與96元的匯豐證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師賴惠娟指出，蘋果在法說會對第三季營運展望並不是很樂觀，意味著營收成長幅度有限，對照外資圈平均預估鴻海第三季營收仍可成長5％至10％，iPhone出貨預估值恐怕得面臨下修風險。

(2) 友達將於今（28）日舉行第二季法說會，即便現階段0.5倍的P/B值已來到過去3年相對低點位置，美銀美林證券等外資指出，面板庫存調整風險已由PC蔓延至電視，致使今年與明年產業供需轉趨過剩情況將更為險峻，建議短線先避開為宜。除了花旗環球證券將友達投資評等調降至「賣出」外，一路維持「賣出」投資評等看法的法銀巴黎證券也將合理股價預估值調降至8.7元，指出第二季淨利雖然有機會來到49億元的不錯表現，但以下半年電視面板價格恐重挫、致使明年第一季由盈轉虧、2016至2017年面板供需過剩致使推升股價動能不再等因素來看，短線實在看不到股價利多題材。

(3) F-TPK（3673）將於明（29）日舉行第二季法說會，然昨（27）日股價卻重挫7.8％收130元創史上新低，外資近期雖下修合理股價預估值，但仍是少數投資評等未遭調降者，瑞銀與花旗環球證券還是看好壓力觸控題材可為第三季帶來轉機。將F-TPK合理股價預估值由160元調降至140元的摩根大通證券科技產業分析師張恆指出，市場對於壓力觸控業務所能帶來的毛利率看法太過樂觀，預估可能僅有8％至10％左右，加上in-cell技術存在太多變數，恐衝擊既有智慧型手機觸控面板業務。