美股IPO熱潮再起 金融科技與AI公司搶掛牌

華爾街分析師表示，隨著市場對川普關稅政策的擔憂消退，9 月初至 10 月中旬市場將 IPO 大浪，許多知名企業正排隊準備上市，包括瑞典金融科技公司 Klarna、加密貨幣交易所 Gemini、連鎖咖啡店 Black Rock Coffee Bar、區塊鏈放貸機構 Figure Technology，以及工程維護服務商 Legence。

專門追蹤 IPO 市場的指數公司 IPOX 執行長 Josef Schuster 表示：「我相信美股 IPO 的強勁氣勢將延續到 2025 年底和 2026 年，特別是那些以成長為導向、與美國消費者相關的科技股。」

每年秋季向來是美股 IPO 最熱絡的時期，市場擺脫夏季淡季，承銷商搶在投資人勞動節後回歸時推出新股。今年包括穩定幣發行商 Circle、太空新創 Firefly Aerospace 和加密交易所 Bullish 等高成長科技公司 IPO 首日都表現亮麗，更增強市場對 IPO 復甦的樂觀情緒。

美股目前徘徊在歷史高點附近，為新股發行提供有利環境，也抵禦了政經面的不確定性。美國老虎證券分析師 Bo Pei 表示：「只要股市保持強勢，我們預期會有更多 IPO。」

川普關稅擔憂消退

今年 4 月，川普政府宣布對全球主要經濟體課徵全面性關稅後，美股 IPO 市場一度陷入停滯，重創了當地多年來的復甦希望。

如今儘管政治不確定性、利率波動和貿易緊張情勢仍存，但投資人對關稅衝擊的憂慮已較 4 月時明顯減輕。那些先前暫緩上市的公司將把握秋季窗口期，測試投資人需求是否真正回歸。

不過鑒於風險猶存，這些企業對 IPO 定價相對保守，傾向採用為首日上漲留空間的估值策略，避免上市失敗風險。

AJ Bell 投資總監 Russ Mould 表示：「IPO 定價既是科學也是藝術。有些公司或股東急於募資或出售持股；有些則對估值更加敏感。後者需要更活絡的市場環境。」

那斯達克執行長 Adena Friedman 年初表示，隨著更多大型私人企業願意承擔波動風險進入股票資本市場，2025 年下半年 IPO 計畫看來更加強勁。但她也指出，受貿易政策不確定性影響的企業正採取謹慎態度，等待情勢明朗後再上市。

IPO Boutique 資深研究分析師 Jeff Zell 表示：「我們預期今年秋季，數位資產和 AI 相關公司將繼續引領 IPO 市場。」

金融業與 AI 科技公司領風騷

根據 Dealogic 數據，金融業領導今年美股 IPO 復甦，幾乎未受關稅衝擊影響。

美股市場目前為止，液化天然氣公司 Venture Global 以 17.5 億美元募資額居今年新上市公司之冠，其次是 AI 雲端服務公司 CoreWeave 和設計軟體製造商 Figma。

Zell 表示：「在強勁首發表現和低利率環境背景下，2026 年可能出現更廣泛的上市潮。」

分析師普遍認為，隨著市場情緒改善和政策不確定性逐漸減弱，未來幾個月將是檢視 IPO 市場真正復甦力道的關鍵時期。投資人將密切關注這些新上市公司的表現，作為評估市場風險承受能力的重要指標。