全球經濟不確定性加劇，各國央行政策動向成焦點，貿易關係及科技競爭影響市場走向

美國聯準會內部對於降息的看法出現分歧，克里夫蘭聯準會總裁哈瑪克強調通膨仍然是威脅，對降息持謹慎態度，與鮑爾的暗示形成對比，顯示出政策制定者在通膨控制與經濟增長支持之間的挑戰[1]。同時，墨西哥經濟展現韌性，第二季成長符合市場的期待，通膨降至3.49%使市場相信央行可能在9月再度降息，顯示出該國在面對經濟壓力時的靈活應對[2]。這些情況反映出全球經濟環境中的不確定性，投資者需密切關注各國央行的政策動向及其對市場的影響。

加拿大宣布取消對美國多項報復性關稅，顯示兩國貿易關係改善，然而汽車及鋼鐵等關鍵產品的25%關稅仍保留，顯示雙方在戰略性產業上的分歧[3]。此外，川普政府計劃宣布與英特爾 (INTC-US) 的股權協議，讓美國政府獲得約10%股權，這一前所未有的介入可能改變市場格局，並強化美國在關鍵技術領域的競爭力[4]。這些動態反映出美國在全球供應鏈中的主導地位及其對國家安全的重視，未來貿易政策將持續影響市場走向。

德國央行總裁內格爾指出，歐元區目前在通膨和利率上已達到2%的平衡狀態，未來降息的可能性不大，顯示出歐洲央行在9月維持利率不變的可能性增強[5]。同時，美國總統川普對聯準會理事庫克的房貸詐欺指控施加政治壓力，若庫克被迫辭職，將可能對央行獨立性造成影響[6]。這些事件反映出全球主要經濟體在貨幣政策和政治環境中的微妙平衡，市場需密切關注央行政策的變化及其對經濟的潛在影響。

聯準會主席鮑爾在傑克森霍爾年會的演說中暗示9月可能降息，激勵美股三大指數上漲，尤其是費城半導體指數大漲3.17%[7]，顯示市場對於政策轉向的期待強烈。鮑爾指出，雖然失業率穩定，但勞動市場面臨下行風險，顯示經濟需謹慎調整，並改變了通膨與就業政策的判斷標準，未來不再追求長期2%的通膨目標，這可能影響市場資金流向及投資策略。同日，經濟部長郭智輝因健康因素辭職，並回顧推動的政策如「能源二次轉型」及「中小企業導入 AI」[8]。內閣變動或將對未來經濟政策的連貫性造成影響，市場需密切關注政策走向及其對經濟的長期影響。

在傑克森霍爾年會的演說中，聯準會主席鮑爾針對可能降息發出溫和暗示，強調貨幣政策面臨高度不確定性，尤其是關稅對通膨的潛在影響，這使得市場對降息的看法有所減少，9月降息機率僅為65%[9]。儘管美股主要指數在演說前出現反彈，標普500指數結束連續五天的跌勢，但投資者仍密切關注鮑爾的政策藍圖，以評估聯準會在通膨壓力下的應對策略[10]。隨著經濟韌性與下行風險並存，市場對未來政策走向的敏感度顯著提升，顯示出投資者對於政策調整的期待與謹慎並存。

阿根廷在米雷伊政府的引領下，經濟增長顯著，2025年增長率達5.5%，但民眾生活成本高企與低工資問題依然突出，顯示經濟成長與民生改善之間的矛盾[11]。同時，德州儀器 (TXN-US) 宣布600億美元的美國製造計畫，儘管面臨關稅壓力，分析師認為其可能成為關稅政策的受益者，進一步打擊台灣競爭對手，並計劃在德州和猶他州擴建新廠，提升產能至五倍[12]。這些動態反映出全球經濟環境中的競爭與合作趨勢，特別是在科技與基礎設施投資領域的相互影響。