第二季加密風險投資下降59% 後期交易占主導地位

作者：Gino Matos，來源：CryptoSlate，編譯：Shaw 金色財經

2025年第第二季，加密貨幣領域風險投資金額環比下降 59%，降至19.76億美元，共達成378筆交易。

據Galaxy Digital報告稱，上第一季是自 2020 年第第四季以來投資規模第二小的一個季度。

後期交易占據了總投資資本的 52%，這是自 2021 年第第一季以來，成熟企業獲得的資金第二次超過初創企業。

若將第第一季出現的異常活動考慮在內，（包括 MGX 對幣安的 20 億美元投資）那麼這種季度性的大幅下降看起來就沒那麼嚴重了。

不計入與主權相關的基金交易，第第二季的融資額較上第一季減少了 29%。

Galaxy Digital的報告顯示，儘管比特幣在 2025 年全年價格表現強勁，但與之前的牛市相比，加密貨幣領域的風險投資活動仍處於低迷狀態。

多年來，礦業公司首次獲得了加密貨幣風險投資的最大市佔率，占總投資的 20% 以上。

紅杉資本向雲挖礦營運商 XY Miners 投資 3 億美元，這使得 5 億美元的行業配置主要由這筆交易推動，反映出由於人工智慧行業的發展，對計算資源的需求不斷增加。

地域和階段分布

美國公司在加密貨幣初創企業生態系統中保持主導地位，獲得了47.8%的投資額和41.2%的已完成交易。英國以 22.9% 的資本分配位居第二，日本以 4.3% 排在第三，新加坡以 3.6% 緊隨其後。

儘管美國曆史上監管條件十分嚴格，但這種地域集中現象依然存在。

這種向後期投資的轉變反映出市場日益成熟，獲得風投支持的公司實現了產品與市場的契合，而傳統老牌企業也開始採用加密技術。

隨著加密行業逐漸走出實驗階段，種子前融資的交易比例持續下降。2018 年成立的公司所獲資金最多，而 2024 年成立的公司在交易數量方面領先。

市場阻力和競爭

加密貨幣風險投資基金的募資仍面臨挑戰，上個季度 21 只基金共獲得 17 億美元的資金。

包括利率上升在內的宏觀經濟因素，繼續抑制着投資者對風險投資的廣泛投入。

來自現貨比特幣交易所交易基金（ETF）和數字資產財務公司的競爭為尋求參與加密市場的機構投資者提供了替代的投資敞口。

此外，報告強調，過去兩年間，比特幣價格與風險投資活動之間的歷史相關性已經減弱。

儘管比特幣自2023年1月以來大幅上漲，但風險資本的投入卻未能重現以往周期的模式。

人們對曾經熱門的領域（包括遊戲、NFT和 Web3 應用）興趣的減弱，導致了投資配置者對加密貨幣風險投資策略熱情的降低。

該報告預測，在政府推出支持加密貨幣的新政策舉措之後，美國加密貨幣初創企業的活動可能會有所改善。

圍繞穩定幣的監管和市場結構立法可能會使傳統金融服務公司進入加密領域，這有可能增加整個生態系統內的風險投資需求。

來源：金色財經