《外資精點》瑞銀:中電信收入及純利跑贏,升目標價9%

　　《經濟通通訊社15日專訊》瑞銀上調中電信(00728-HK)目標價8.8%,由6.8元上調至7.4元,維持「買入」評級。

　　瑞銀發表研究報告指出,中電信第二季服務收入按年增長2.1%,高於中移動(00941-HK)及中聯通(00762-HK)的0.1%、1%增長。而且純利亦較該行預期及市場預測為高,達7.1%,同時高於中移動及中聯通的6%及4.6%增長。

　　該行指出,傳統電信業務前景穩定,儘管宏觀環境不利,上半年移動ARPU按年仍大致持平。寬頻ARPU按年持平於人民幣48.3元。管理層預期傳統電信收入將保持穩定增長,ARPU在增值服務及AI升級支持下維持穩定。

　　資本開支方面,管理層維持全年指引不變,但視乎下游客戶需求,下半年實際支出具有靈活性。另中電信對AI持正面態度,將其列為企業戰略的首要任務,並看到人工智能帶來的早期效益,管理層認為隨著AI產品供應改善,產業數字化收入仍有增長空間。

　　因看好公司成本控制措施,該行上調其2025至28年純利預測0%至2.5%,加上下調長期資本開支指引以改善投資效率,以及估值模型置換,上商公司目標價,反映2026年預測股息率4.4%。(rh)

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