美國經濟政策調整：降息預期、科技股波動及原油供應壓力並存

亞特蘭大聯準銀行總裁波士蒂克指出，若勞動市場持穩，2025年僅降息一次的情況反映出聯準會對經濟數據的高度敏感性[1]。芝加哥聯準銀行總裁古爾斯比則強調秋季會議的重要性，需在混合數據中尋找政策方向。與此同時，橋水基金在第二季大幅增持輝達、微軟等美國科技股，並新建ARM持倉，顯示其對美國市場的信心增強。相對而言，清倉阿里巴巴等中國科技股，顯示出對中國市場的謹慎態度[2]。這些動向顯示出市場對美國經濟的樂觀情緒，並可能影響資金流向及投資策略。

思科系統 (CSCO-US) 公布的2025會計年度第四季財報顯示，儘管營收和淨利均略超市場標準，但全年財測僅符合標準，導致盤後股價走弱，顯示市場對未來成長的擔憂[3]。同時，黃金價格因美元疲弱及美債殖利率下滑而上漲，市場對於美聯儲降息的情況提升了黃金的吸引力，投資者正密切關注即將公布的經濟數據[4]。這些因素共同反映出市場對於科技股和貴金屬的不同情緒，顯示出在不確定的經濟環境中，投資者的資金配置策略正在調整。

美國政府宣布撥款10億美元以促進關鍵礦產和材料產業的發展，這一舉措不僅旨在減少對外國材料的依賴，還強化了美國在全球能源市場的主導地位[5]。此外，芝加哥聯準銀行總裁古爾斯比指出，聯準會正在密切關注關稅對通膨的影響，並將根據即將公布的經濟數據來決定降息的時機[6]。這些動態顯示出美國在應對內外部經濟挑戰時，正積極調整政策以維持經濟穩定，並為未來的市場走向提供了重要的指引。

原油市場受到美國庫存意外增加及IEA供應預期的影響，Brent和WTI原油期貨價格分別跌至65.63美元和62.65美元的兩個月低點，顯示供應過剩的壓力加大[7]。同時，經濟學家對於關稅影響的警告也引發關注，指出下半年通膨將穩步攀升，可能使GDP減少1%及通膨上升1至1.5個百分點，核心通膨指標年底預計達3.5%[8]。這些因素共同影響市場情緒，未來需密切關注供需變化及政策走向對經濟的潛在影響。

美元在連續兩日走弱後，因市場對聯準會降息的情況升溫，美元指數 (DXY) 創下新低，並對歐元和英鎊形成支撐[9]。輝達 (NVDA-US) 的下一代 GPU 晶片 Rubin 可能因重新設計而延遲上市，影響未來出貨量，這在一定程度上反映出科技股面臨的挑戰[10]。市場分析師指出，美元的走弱與輝達的供應鏈問題，顯示出當前經濟環境的不確定性，投資者需密切關注政策變化及科技產業的發展動向。

美國財政部長貝森特表示，政府計畫將從中國銷售先進半導體晶片的15%收入分成協議擴展至其他產業，顯示出美方對於科技產業的重視與政策調整的靈活性[11]。隨著市場對於聯準會降息的情況升溫，美股上揚，標普500指數創下新高，顯示投資者對於未來經濟環境的信心逐漸回升[12]。這一系列動作不僅反映出美國政府在科技政策上的調整，也可能影響全球半導體供應鏈的格局，進一步加劇市場對於降息後資金流向的關注。