《外資精點》瑞銀削小米目標價3%,核心業務毛利率持平或下跌

　　《經濟通通訊社11日專訊》瑞銀發表研究報告指出,下調小米(01810-HK)目標價3%,由62元降至60元,維持「中性」評級。

　　瑞銀預計,小米第二季度智能手機出貨量為4240萬部,按年增長0.5%,按季增長1.5%,仍預期公司每單位增長領先市場,因獲中國內地中至高端及新興市場市場份額增長支持。

　　瑞銀亦預計,小米第二季智能手機毛利率將維持在11.6%,主要由於中國618促銷活動及新興市場貢獻增加的影響被高端化趨勢所抵銷。

　　瑞銀預計,小米第二季度物聯網業務收入將達366億元人民幣,按年增長37%;2025年全年收入將達1406億元人民幣,按年增長35%。由於618促銷活動影響,預計第二季度物聯網業務毛利率將按季下降3.7個百分點。

　　瑞銀將小米2025年第二季及全年盈利預測分別下調10.4%、5.5%,維持2026年及2027年盈利預測大致不變。(rh)

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