美國8.7兆美元退休金新去處：川普新政允許401(k)投資加密貨幣

2025 年 8 月 7 日，一項注定在美國金融史上留下濃墨重彩的一筆悄然落下。

川普簽署了一份行政命令，允許美國退休儲蓄帳戶 401(k) 正式投資包括加密貨幣、私募股權和房地產在內的「另類資產」。從此，一個曾被主流金融體系排斥的邊緣資產類別，被正式寫入了美國近 9 兆美元規模的退休金計畫中。

這不僅是監管態度的關鍵轉向，更可能是數位資產邁向真正主流化的臨界點。

從邊緣資產到主流通路：一紙行政令的撬動效應

長期以來，美國 401(k) 計畫－這項為 9,000 萬名勞工服務的退休儲蓄工具－主要投資於傳統資產：股票、債券、以及指數基金，如退休的另類資產，例如加密貨幣，雖然在市場上愈發活躍，卻被長期排除在退休金系統之外，監管機構也始終抱持謹慎甚至敵意的態度。

但 2025 年，一切開始改變。華盛頓對數位資產釋放出前所未有的善意，川普政府積極推動了一場「去監管化」浪潮，而加密資產成為這場浪潮中最受寵的角色之一。

川普的新行政令要求勞工部重新評估《員工退休收入保障法案》（ERISA）中的相關規定，為 401(k) 計劃納入數位資產和私募投資「提供路徑」，也為監管機構「調試規則」預留留校空間。

據《金融時報》披露，川普與加密產業的深度綁定在其中發揮了作用：「如果只有私募股權，命令很可能無法推進，是加密貨幣讓川普最終拍了板。」

能有多少配比？會帶來多少資金？

根據最新的數據，美國 401(k) 計畫的市場規模極為龐大。截至 2025 年第一季末，美國雇主提供的 401(k) 計畫資產總額約為 8.7 兆美元。整個美國退休市場（包括 401(k)、IRA 等）的資產總額更是高達 43.4 兆美元。

那麼，能夠分配給加密貨幣的資金能有多少呢？目前還沒有一個確切的數字。

Varys Capital 創投總監 Tom Dunleavy 給了一個假設：

「如果每個美國人的 401(k) 帳戶，將現有資產中的 1% 配置到加密貨幣，那麼將有 1200 億美元湧入 30%，則是高達 30%，則是高達 30%，則是高達 30%，則是 60%，則高達 30%。億美元。

對於一個仍以波動性著稱的市場，這不僅是資金，更是一種情緒托底。 「這將為比特幣和以太坊帶來更穩定的價格支撐區間。」Dunleavy 表示。

Bitwise 研究主管 Ryan Rasmussen 則補充：

「短期來看，這項行政令向市場傳達了一個訊號：加密資產已經從邊緣走向製度性認同。」

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