〈港股盤後〉恒指7月收官失守二萬五 政策預期落空與製造業PMI遜預期夾擊

港股周四 (31 日) 顯著下跌，恒生指數全日收挫 403 點，報 24773 點，險些試探 20 天線，並失守 25000 點大關。這是恒指連續第 3 個交易日下跌。恒生科技指數收跌 0.69%，報 5453 點，國企指數收低 1.72%，報 8882 點。主板成交額有所增加，達到 3206.33 億港元。

盤面上，地產板塊領跌，恒生中國內地地產指數跌 4.4%。花旗在報告中指出，7 月政治局會議幾乎未提及房地產行業，投資者可能將缺乏新刺激措施視為擔憂點。

多檔重磅科技股下跌，美團跌逾 4%，京東和小米也分別下跌。此外，藥明康德 H 股因配售新 H 股募資而大幅收低 5.6%。

市場走勢受到多重負面因素打壓。首先，中共中央政治局會議並未釋放出短期額外刺激信號，市場原本的刺激預期落空。分析人士認為，這進一步印證了政策重點已轉向長期結構改革。其次，美國聯準會周三維持利率不變，主席鮑爾的言論削弱了市場對 9 月開始降息的信心，這也對風險情緒造成了打擊。再者，中國 7 月官方製造業採購經理人指數表現遜於預期，且連續第四個月處於收縮區間，其中需求收縮更為明顯，新訂單指數重返榮枯線以下。

一位券商人士指出，在這些因素影響下，股指在高位本就存在「恐高」情緒，因此順勢展開調整。

儘管大市普遍下跌，但仍有部分板塊和個股逆市上揚，成為市場亮點。快手因其可靈 AI 創意工作台「靈動畫布」的發布及可觀的付費金額，股價逆市飆升逾 6%。騰訊則受惠於上半年內地遊戲市場銷售收入和用戶規模均創歷史新高的利好消息，小幅上漲 0.18%。

儘管港股在 7 月最後一日下跌，但整個 7 月份恒生指數累計仍上漲 2.9%，月線錄得三連升，顯示市場仍具一定的韌性。短期內雖缺乏新的額外刺激政策信號，但分析人士預計，地方層面的政策支持將會持續。