匯損傷！台股上半年合併營收破21兆 金融保險衰退23.87％ 電腦及週邊成長近4成

儘管美國對台的對等關稅拖延至今 (22) 日仍未公布，台股指數下跌至 4/9 的 17306.97 點，一路走高至 7/18 盤中的 23468.21 點，至今守穩 23000。觀察關稅對台股的影響期間只有在 4/2-4/9 的短暫時間，若從今年上半年全體上市公司合併營收來看，也創下 21 兆 4,232 億元的合併營收歷史新高，並較 2024 年同期大幅成長 14.01％，但傳產與科技股的表現「環肥燕瘦」，分別是電腦及週邊設備成長達 38.82％居冠，金融保險類股因匯損嚴重導致營收衰退 23.87％，衰退幅度最大。

中華徵信所 (CRIF) 指出，雖然台股快速回升，但是檢視上市公司掛牌 32 大類股上半年總體營收表現，並非所有類股都能繳出亮麗成績。在 32 大類股中，有 19 大類股營收成長，其中並有 9 大類股上半年營收成長達 10％以上，分別是電腦及週邊設備、綠能環保、半導體、其他電子、資訊服務、生技醫療、電子零組件及通訊網路。

另外有 13 大類股營收則呈衰退，其中以金融保險類股因金控及壽險業匯損嚴重導致營收衰退 23.87％，衰退幅度最大，其他衰退幅度達 4％以上的 9 大類股分別為塑膠、汽車工業、其他類股、油電燃氣、建材營造、鋼鐵、紡織纖維及造紙工業，且這 9 大類股第 2 季營收衰退幅度都超過第 1 季，明顯是對等關稅影響下的最大受害族群。若將生技醫療列入科技產業，在營收成長達 10％以上的 9 大類股全部為科技產業，明顯呈現科技類股與傳產類股的強弱分明。

在上半年營收成長達 10％以上的 9 大類股中，電腦及週邊設備類股營收成長達 38.82％，表現最強，甚至成長率還超過半導體類股的 25.46%，是罕見下游產品成長超過上游產品的情況。尤其是電腦及週邊設備第 2 季營收成長率高達 41.92％，表現更勝第 1 季營收成長，顯示市場需求仍然維持強勁。

其中 AI 伺服器股的緯創、廣達分別成長 87.36％、73.98％，是拉高類股成長的關鍵，技嘉、微星、英業達成長也都達 20% 以上。同類股中表現最猛的則是神達控股，受惠於超大規模雲端資料中心及雲端服務客戶的強力需求，以及車用電子及 Edge AI 產品出貨也穩健重返成長，上半年營收成長高達 120.93％。

綠能環保類股上半年營收成長 33.70％，成長幅度僅次於電腦及週邊設備。不過第 2 季雖然成長 29.01％，成長幅度也僅次於電腦及週邊設備，但成長率低於第 1 季的 39.67％，顯示第 2 季的成長速度已放緩。

至於半導體類股上半年營收成長 25.46％，創下 3 兆 550 億元的同期新高，排名第三位。不過半導體類股第 2 季營收成長 24.26％，遜於第 1 季的 27.02%，第 3 季的表現仍然需要觀察。其中台積電上半年營收成長 40.03%，雖然在同類股中營收成長排第 8 名，但是上半年營收較去年同期增加 5,069 億元，仍是同類股營收增加最多的公司。同時台積電第 2 季營收 9,337.92 億元，較去年第 2 季成長 47.40％，也腃過第 1 季成長的 41.61％，成長動能充沛。

CRIF 表示，相對於電子科技業的表現亮麗，面對對等關稅的衝擊，傳統產業族群上半年表現極不理想；等待對等關稅放榜的傳統產業，應該做更積極的營運衝擊準備。