花旗：英特爾財報季或上演「軋空行情」

根據花旗銀行 (Citi) 周五 (18 日) 一項報告，隨著財報季即將來臨，英特爾 (Intel)(INTC-US) 股價有望出現短期漲勢。該行指出，英特爾可能在財報中帶來超預期表現，進而引發軋空行情。目前該股仍是市場上空頭部位最多的股票之一，但花旗認為基本面正在改善，有望扭轉市場情緒。

花旗分析師 Christopher Danely 表示，「英特爾仍是最熱門的放空標的，但我們認為財報期間可能出現每股盈餘 (EPS) 上行的驚喜，使股價上漲。」

花旗指出，資本支出與營業費用下降，以及占英特爾營收約 60% 的個人電腦 (PC) 市場回溫等因素，都是股價可能上漲的主要驅動力。該行對英特爾第二季的預估優於市場共識。

除了英特爾外，花旗對整體晶片產業在第二季財報公布前提出複雜看法。該行預期，受人工智慧 (AI) 成長題材推動，投資人情緒高昂，超微半導體 (AMD-US) 財報前可能走強。

雖然花旗認為投資人對 AMD 的期待過高，但仍將其目標價從 145 美元上調至 165 美元，反映市場情緒改善。

另一方面，美光 (Micron)(MU-US) 短期內可能面臨壓力。花旗警告，由於 DRAM 價格持平，加上市場擔憂 HBM 可能供過於求，美光股價可能疲弱。

Microchip Technology(MCHP-US) 仍是花旗在財報季前的首選股。Danely 指出，這檔股票目前在市場上持股不足。「我們認為 MCHP 是我們分析範圍內，上調市場預期空間最大的公司。」花旗預估該公司 2026 年的 EPS 比市場共識高出 38%。

而儘管投資人對 ON Semiconductor(ON-US) 的興趣上升，但該公司仍面臨來自碳化矽 (SiC) 和中國低階市場的風險。Danely 預估該公司第三季毛利率將持平。「由於市場預期過高，我們認為 ON 財報後股價可能下跌。」

花旗對高通 (Qualcomm)(QCOM-US) 仍保持謹慎，原因包括產業的長期逆風，以及失去蘋果 (AAPL-US) 這一主要客戶。儘管如此，高通股票目前仍被「意外地廣泛持有」。

德州儀器 (Texas Instruments)(TXN-US) 則被花旗視為具備優勢的公司，有望延續上漲動能，尤其在毛利率表現方面。花旗預估德儀第三季 EPS 將比市場共識高出約 10%。