《經濟時評》花旗:7月政治局會議採取周期性政策概率較低

　　《經濟通通訊社10日專訊》對於即將召開的7月政治局會議(去年在7月30日召開),投行花旗周四發表報告指,鑑於當前經濟增長基調平穩,採取周期性政策的可能性較低,決策者可能繼續觀望模式,同時為下半年可能出台的小規模增量支持政策留出空間,比如5000億元人民幣的準財政刺激措施。

*會議或進一步強化「反內捲」,並可能宣布召開四中全會*

　　花旗又指,會議可能進一步引導強化「反內捲」相關舉措;並可能宣布決定召開「四中全會」(可能會在10月份),只是具體日期不會立即公布;還可能就「十五五」規劃提供指引。

　　花旗在報告中表示,中央財經委會議後,「反內捲」政策行動現在是值得關注的關鍵,「我們認為,這可能是『供給側改革2.0』的前奏」。報告並稱,具體行動可能因行業而異,包括削減╱控制產能、收緊監管以及調整產業政策等。

　　報告還稱,關於中期結構問題的討論可能在未來幾個月升溫,重點可能是經濟再平衡,特別是消費和產業政策,從高科技支持到綠色轉型等。

*料中國下半年降息10個基點、降準50個基點*

　　短期來看,在貨幣政策方面,花旗預計,中國今年下半年將降息10個基點,降準50個基點;可能更側重使用結構性政策工具。花旗又認為,抵押補充貸款(PSL)或相關政策金融工具有望在下半年重啟,規模約在5000億元人民幣左右。

　　財政政策上,花旗預計今年不會進行中期預算修訂或增加政府債券額度。財政部或通過市場相關舉措來穩步推進2025年預算,比如繼續以舊換新政策、實施育兒補貼、更多房地產支持措施等。極端情況下,還可以提前啟用2026年的債券額度進行債務置換。

　　「四中全會」往往召開於承上啟下的關鍵年份,討論內容亦涉及黨和國家發展的重大命題。