《經濟時評》花旗將中國今年GDP增速預期從4.7%上調至5%

　　《經濟通通訊社26日專訊》繼在5月中旬中美日內瓦經貿會談後調升對中國經濟增速預估之後,投行花旗最新將中國2025年國內生產總值(GDP)同比增速預測從4.7%進一步上調至5.0%,同時預計通縮局面仍將持續,經濟復甦延續分化態勢,房地產業繼續苦苦掙扎。

*中國對美國出口或已達暫時性谷低*

　　花旗在報告中指出,在競爭優勢和出口結構多元化支撐下,預計下半年中國整體出口將繼續展現韌性;全年出口同比料增長2.3%,其中下半年同比下降0.1%,好於市場一致預估的增長1.0%╱下滑2.2%。

　　報告並預計,中國對美國出口可能已經來到一個暫時性的谷底,今年中國對美國出口料同比下降10%。

　　中國5月對美出口同比下降34.5%,創歷史第二大跌幅,僅次於2020年2月新冠疫情初期創下的下跌53.7%,而4月跌21%。2024年中國對美出口則增長4.9%。

*預計中國今年CPI漲轉平,PPI跌2.1%*

　　通脹方面,花旗將中國生產者物價指數(PPI)同比調降至下滑2.1%,並將居民消費價格指數(CPI)同比漲幅從0.2%下調至持平,預計今年豬肉價格仍將維持較低水平。報

告指出,通縮問題可能受到政策制定者的更多關注,但力度仍有限,決策者更有可能在「反內捲」政策框架下為通縮托底。

　　在宏觀政策方面,花旗認為,中國決策者目前可能處於觀望狀態。鑑於今年以來經濟運行平穩,且三季度將面臨較低的去年同期基數,短期內尚無調整政策的緊迫性。

　　貨幣政策方面,花旗認為,相對於降息降準,結構性政策工具可能是中國央行更重要的手段,預計下半年抵押補充貸款(PSL)或相關政策金融工具規模約5000億元人民幣。

　　在財政政策上,花旗預計,中國今年不會進行年中預算調整,也不會上調政府債券額度,若有必要,財政部可動用準財政工具;如果外部環境惡化衝擊到增長目標的實現,甚至可以啟用2026年的置換債券配額。(sl)