《勝算在握》香港股票分析師協會鄧聲興:薦買華潤置地、周大福

　　　　　　　　　　香港股票分析師協會鄧聲興:薦買華潤置地、周大福

　　華潤置地(01109-HK):華潤置地展現強勁的商業運營實力,5月租金收入達26.9億元(人民幣,下同),同比增長13%,年初至今累計租金收入132.8億元,增長

12.9%,同店銷售維持高個位數增長,表現遠超管理層全年預期。商業地產優勢顯著,在行業低迷環境下實現市場份額提升,預計未來數月憑藉低基數效應,租金收入增速將維持12%以上。開發業務雖受行業調整影響,5月合同銷售金額183.5億元(同比-11.4%),但經常性業務收入持續增長,5月達40.9億元增加6.2%,形成穩定現金流。公司透過C-REITs加速轉型為資產管理公司,提升輕資產運營能力,優化資本結構。在當前房地產市場分化加劇的背景下,華潤置地憑藉「開發+經營」雙輪驅動模式,商業物業的抗周期特性有效緩衝開發業務波動,建議可關注其商業項目出租率變化及C-REITs發行進度。目標價31.00元,止蝕價24.50元。(建議時股價:27.05元)

　　周大福(01929-HK):周大福公布截至2024年3月底止全年業績,營業額896.56億元,按年跌17.5%,純利59.16億元,按年跌9%,但經營溢利逆勢增

長9.8%至147.46億元,經營溢利率擴大4個百分點至16.4%,毛利率提升5.5個百分點至29.5%,反映產品結構優化成效。集團積極推動戰略轉型,在香港推出的形象店成效顯著,銷售能力超預期,計劃在內地及香港新增20間形象店,並持續優化零售網絡。另海外市場雙線並進:成熟市場如新加坡、馬來西亞將升級第二產品線;高潛力市場如杜拜、泰國及澳洲加速拓展。儘管大中華區同店銷售下滑,但集團透過提升高毛利產品佔比及成本管控,維持高派息政策,全年股息每股52仙,派息率達87.8%。中長線看,對中國珠寶市場充滿信心,相信周大福將持續落實五大策略方針,包括門店形象革新、全渠道體驗升級及海外市場拓展。

後市可關注其高毛利產品策略執行成效及東南亞市場擴張進度,是業績回升的關鍵驅動因素。目標價17.00元,止蝕價11.50元。(建議時股價:12.94元)《香港股票分析師協會主席　鄧聲興》(筆者為證監會持牌人士,未持有上述股份)

　　　　　　　　　　　　　怡發證券張穎群:薦買中國同輻、九興控股　

　　中國同輻(01763-HK):集團主要業務是聚焦在藥品的研發、生產及銷售,同時也提供放射源、輻照、核醫療裝備,伽瑪射線裝置的設計、製造及安裝,和獨立醫學檢驗實驗室服務,是一家核技術應用的企業龍頭。是內地國有企業--核工業集團旗下控股子公司,於2018年7月成功在香港交易所上市。

　　截至2024年12月31日止之全年度業績為營業額75.75億元人民幣,增長14.2%。股東應佔盈利同上升9.6%至4.07億元人民幣。期內整體毛利率小量下跌3.9個百分點至48.6%。集團是放射性藥物及應用服務的開創者,為目前國內規模最大的診斷及治療用放射性藥物供應及服務商,市佔率超七成,專注於腫瘤、心血管疾病及神經退化性疾病,和臟器功能等。在放射源方面,是國內最早期的生產供應商,可提供航空航太、工業探傷等多領域的放射源的應用服務。自主研發的國產高比活度工業輻照以鈷60放射源實現出口,為國內第一,和全球第三大鈷源供應商。在核種製造上,建立工業用鈷60和醫用高比活度鈷60的規模化生產能力,同時具備碘131、鍶89、無載體鑥177等反應器核素、銅64、鋯89、碘123,及鈀103等加速核種的批量供應能力。集團核子技術應用產品和技術已出口至全球50多個國家或地區。

　　集團擁有龐大的研發人員組成團隊,重點在研發及優化生產技術、開發新產品,及現有產品安全和功效升級。積極研發各種顯像診斷及治療性藥品。致力填補內地各治療領域的空白和滿足醫療需求。在知識產權上共獲專利授權224多項,其中有65項是發明專利。旗下研究院成立多個研發中心,引進國內外的優秀企業單位,採用創新運行機制,自主、聯合、委託或收購合併等方式展開產品開發。可於現價15.52元附近吸納,中長線可見22.30元,跌穿13.90元止蝕。(上周五建議時股價:15.52元)

　　九興控股(01836-HK):集團主要業務是從事設計,生產及銷售休閒鞋履及時裝鞋履,為品牌客戶提供專業的鞋履產品設計、商品化,及製造一站式服務,是一家鞋履及皮具產品的領先開發商和製造商,創立於1982年,成功在2007到香港交易所上市。

　　截至2024年12月31日止之全年度業績為營業額15.45億美元,增長3.5%。

　　集團在國內、越南、印尼、菲律賓及孟加拉等國設有廣闊的、成熟的及多元化製造基地,同時亦通過擴大東南亞地區的生產能力,優化營運能力,和穩健控制成本,以提升利潤率及股東回報。可於現價14.44元附近吸納,中長線可見19.30元,跌穿12.70元止蝕。(上周五建議時股價:14.44元)《怡發證券有限公司　張穎群》(以上內容不構成怡發證券立場,亦非投資建議。投資者在做出決策前,應考慮風險並諮詢專業投資顧問。)