《外資精點》大和下調速騰聚創目標價至62元,維持買入評級

　　《經濟通通訊社2日專訊》大和研究報告指出,速騰聚創(02498-HK)第一季度先進駕駛輔助系統(ADAS)激光雷達的交付量略低於預期,但機器人激光雷達的毛利率令人感到驚喜。該行認為機器人激光雷達將有力支撐公司今年的盈利能力改善。該行維持速騰聚創「買入」評級,目標價由67元下調至62元。

　　該行指出,失去兩家客戶拖累了速騰聚創2025年第一季度的ADAS激光雷達交付量,當中包括小鵬汽車(09868-HK)在今年新車型中轉向純視覺方案;賽力斯(601127-CN)則已轉用華為作為其激光雷達供應商,但該行仍有信心速騰聚創能在未來幾季迎頭趕上,達成全年89.1萬台的交付量目標。

　　2025年第一季度ADAS激光雷達的毛利率為15.1%,按年上升4.5個百分點,但按季下降1.2個百分點。該行建議投資者對2025年第二季度預計交付量的復甦保持耐心,屆時搭載速騰聚創激光雷達的新車型將開始放量。

　　報告指,機器人激光雷達毛利率高於該行預期,2025年第一季度達到52.1%,推動其綜合毛利率在2025年第一季度升至23.5%。該行預計速騰聚創今年在獲取機器人激光雷達訂單和交付方面將保持強勁勢頭。(kl)

*編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

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