美國法院裁定川普貿易政策違法，市場信心回升；GameStop比特幣轉型冷遇，AMD收購強化AI競爭力

美國國際貿易法院裁定川普無權實施「解放日」進口關稅，導致美元指數重回100大關，顯示市場對全球貿易前景的樂觀情緒[1]。此裁決不僅提振了美元對主要貨幣的匯率，也反映出投資者對美國資產信心的回升，因為川普的關稅政策曾使美元年內下跌近8%[1]。同時，聯準會會議紀錄顯示，面對通膨和失業風險上升，Fed將保持耐心，並考慮調整貨幣政策框架，以應對未來經濟挑戰[2]，這可能進一步影響市場對美元的需求和利率走向。

在這樣的背景下，GameStop (GME-US) 宣布首次購入 4,710 枚比特幣，試圖轉型並效仿 MicroStrategy (MSTR-US) 的資金管理策略，然而市場反應冷淡，股價隨之下挫逾 10%[3]。分析師指出，儘管 GameStop 的股價相對於其現金持有量的溢價高於 MicroStrategy，但其在比特幣管理上的能力仍需觀察，尤其在比特幣價格回落的背景下，投資者的信心受到考驗。另一方面，美國法院裁定川普的進口關稅計畫違法，市場反應積極，標準普爾500指數期貨急升 1.3%[4]，顯示出對於貿易政策不確定性的緩解，並可能為市場帶來短期的正面影響。

此外，馬斯克宣布將離開川普政府，顯示其與政府的關係因推動改革受挫而冷卻，這一變化可能影響其在特斯拉 (TSLA-US) 和 X/xAI 的投入[5]。同時，摩根士丹利報告指出，中國在高頻寬記憶體 (HBM) 技術上已縮短至全球領先者3-4年的差距，顯示出美國出口禁令催化了中國技術自主化的進程，並預計到2027年中國的HBM市場將占整體市場的15%以上，這將重新塑造全球記憶體市場格局[6]。

美國聯邦法院裁定川普無權依據《1977年國際緊急經濟權力法》徵收關稅，這一判決可能終結其貿易戰政策，並對企業及進口流程造成重大影響[7]。此外，馬斯克試圖阻撓OpenAI在阿布達比的AI資料中心計畫，顯示出科技巨頭在政策與商業利益交錯中的影響力[8]。這些事件反映出美國在貿易與科技領域的政策不確定性，可能對市場信心造成衝擊，並引發企業對未來投資的重新評估。

在此情況下，AMD收購矽光子新創Enosemi，旨在強化其在共封裝光學及AI領域的競爭力，這一策略將提升晶片間的傳輸速度與能效，顯示出對未來AI系統的重視[9]。然而，全球貿易環境卻因美國高關稅政策而動盪不安，企業投資信心降至冰點，經濟學家警告若關稅持續，經濟成長將面臨嚴重挑戰[10]。在這樣的背景下，AMD的收購行動或許能為其未來增長提供新的動能，但全球經濟的不確定性仍將影響科技產業的發展前景。

歐洲企業對中國市場的悲觀情緒達到歷史新低，73%的受訪者認為經營環境變得更加困難，尤其是化妝品行業預測2024年營收將大減45%[11]。儘管如此，53%的企業仍願意在市場准入改善的情況下考慮增資，顯示出中國在全球供應鏈中的吸引力依然存在。另一方面，惠普 (HP)(HPQ-US) 近期因關稅政策影響，調降全年財測，預計調整後EPS將在3.0-3.30美元之間，低於市場預期，導致股價盤後暴跌15%[12]。這些現象反映出全球經濟的不確定性及貿易政策對企業營運的深遠影響，未來市場需密切關注中歐雙邊關係及科技產業的變化。