全球債市動盪與美國經濟不確定性加劇，台灣成為AI與通訊技術重心

日銀於債市聽證會上針對縮減公債購買規模的計劃展現出顯著的市場分歧，這不僅引發對長天期債券供需失衡的擔憂，也可能對債市造成擾動[1]。同時，美國穆迪將政府信用評級下調至Aa1，結束108年AAA評級歷史，進一步加劇市場對美國財政狀況的擔憂，導致全球投資者拋售美債，10年期美債殖利率突破4.5%[2]。這些因素共同促使市場對未來債市的穩定性產生疑慮，並可能影響投資者的資金配置策略。

在此背景下，傳奇投資者羅傑斯已清倉美股，轉而持有現金及貴金屬，顯示對當前市場高投機水準及全球債務危機的擔憂[3]。美元指數因穆迪調降美國信用評級而持續走低，台幣對美元匯率小幅升值至30.158元，顯示亞幣普遍走強[4]。市場分析指出，羅傑斯的現金持有策略與央行對匯率的干預政策相呼應，反映出投資者在不確定性加劇的環境中需謹慎布局，尤其是在全球經濟面臨多重挑戰的背景下。

此外，美國房地產市場面臨木材價格上漲及潛在關稅增加的雙重壓力。根據美國全國住宅建築商協會的數據，4月軟木材價格同比上漲23%，導致大型住宅建築商如Lennar (LEN-US)、D.R. Horton (DHI-US)和Toll Brothers (TOL-US)股價大幅下跌，顯示出市場對於購屋負擔能力的擔憂加劇[5]。同時，國際局勢的緊張也可能影響美國經濟，英法加三國對以色列在加薩的軍事行動表達強烈反對，並警告可能違反國際人道法，這種地緣政治的不穩定性可能進一步影響全球市場信心[6]。隨著木材供應鏈的不確定性和國際局勢的變化，投資者需密切關注這些因素對美國房地產市場的長期影響。

最後，TJX (TJX-US) 在最新財報中顯示出強勁的銷售表現，超出市場預期，反映出消費者在經濟不確定性中對折扣商品的需求持續增長，並且公司維持全年財測不變，預計可比銷售額將成長2%至3%[7]。相對而言，加拿大鵝公司 (GOOS-US) 雖然第4季獲利超出預期，但因應宏觀經濟不確定性撤回2026財年的財測，顯示出高端品牌在當前全球貿易環境變化下的脆弱性，尤其是LVHM和Burberry等品牌的銷售額也出現放緩[8]。這一現象顯示出折扣零售商在經濟逆風中仍具備韌性，並可能吸引更多消費者轉向價位較低的選擇，進一步影響整體零售市場的格局。