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全球經濟挑戰加劇：中美貿易緊張、南美基建及台灣半導體策略影響市場走向

鉅亨網新聞中心2025-05-16 16:45

全球經濟面臨挑戰：中美貿易緊張、南美基礎建設及台灣半導體策略交織影響市場走向

中美科技緊張局勢再度升溫，加上阿里巴巴財報不佳，導致中國A股及港股在16日均收低，滬指下跌0.4%至3367.46點，市場情緒受到壓制，尤其是大金融板塊表現疲弱[1]。相對而言，PEEK材料及智慧座艙等類股逆勢上漲，顯示出市場在震盪中仍有潛在機會。另一方面，上海出口集裝箱運價指數反彈至1479.39點，主要因美國線運價大幅上漲，顯示出中國工廠急於出貨的需求[2]。這一系列變化表明，未來市場走勢將受到政策落實及投資者情緒的影響，短期內可能持續震盪，但運價上漲或為相關行業帶來新的動能。

巴西總統魯拉訪華，推動「兩洋鐵路」計劃，旨在強化中巴合作並促進貿易。該鐵路將顯著降低巴西鐵礦石運輸至亞洲的成本與時間，並提升秘魯銅礦出口量，預計創造80萬就業機會，成為南美經濟增長的支柱[3]。同時，台灣行政院副院長鄭麗君強調對美國半導體關稅談判的立場，指出加徵關稅將增加供應鏈風險，並影響產業布局能力，期待深化台美在高科技領域的經貿合作，以維護國家利益及產業競爭力[4]。這兩項動態顯示出南美與台灣在全球供應鏈中的重要性及其面臨的挑戰，將對國際市場的格局產生影響。

自川普執政以來，美國在全球經濟中的地位顯著下降，GDP佔比從1960年的40%降至2023年的26%，顯示傳統盟友體系的瓦解及治理模式的變革[5]。同時，發展中國家對多邊機制的參與度提升，促使國際社會面臨冷戰以來最深刻的分化，建立新型合作架構成為當前全球合作的關鍵。另一方面，日本財務大臣加藤勝信計劃與美國財長貝森特討論匯率問題，強調匯率應由市場決定，並對日元的波動表示關注，尤其在美國可能將弱勢美元納入貿易協議的背景下，市場對匯率談判的關注度持續上升[6]，顯示出全球經濟環境的不確定性與挑戰。

美中貿易關係的緊張局勢持續影響全球經濟，根據彭博調查，美國對中國的30%關稅在休兵期後將不會降低，這將對中國出口造成重大打擊，並可能延長其經濟困境[7]。在此背景下，緯創董事長林憲銘指出，當前關稅議題的複雜性增加，企業面臨更大壓力，但對台灣企業的韌性仍持樂觀態度，並強調未來產業策略需兼顧國家安全與國際關係[8]。這一系列變化不僅影響企業的營運策略，也可能改變全球供應鏈的格局，進一步加劇市場的不確定性。

台股強勁上漲外資買超增強，科技股熱度不減，中國汽車出口面臨利潤壓力挑戰

台股今日表現強勁，指數上漲113.44點至21843.69點，成交值達3427億元，顯示市場買盤活躍，尤其是外資的買超達157.13億元，顯示其對台股的信心持續增強[9]。台積電 (2330-TW) 在尾盤拉升至998元，成為推動指數上揚的主要力量，並且金控及海運股也貢獻了顯著的漲幅，顯示出市場對於權值股的青睞[10]。隨著三大法人合計買超116.89億元，市場情緒逐漸回暖，投資者可關注台股是否能持續突破半年線，並吸引更多資金流入。

輝達 (NVDA-US) 創辦人黃仁勳抵台參加 COMPUTEX 展會，市場對其未來 AI 展望的期待高漲，尤其是他將與台積電 (2330-TW)(TSM-US)、鴻海 (2317-TW) 等供應鏈巨頭共襄盛舉，顯示出科技產業的強勁聯繫[11]。同時，散戶投資者在經歷了4月的成功抄底後，開始調整策略，流出資金約5.55億美元，顯示出對輝達等成長股的獲利了結行為，並轉向更具潛力的國際市場[12]。這一系列動態反映出市場對科技股的熱情依然高漲，並可能促進未來資金流向的結構性變化。

台股高股息ETF換股活動的推進，使市場資金逐漸向高股息產品集中，尤其是群益台灣精選高息 (00919-TW) 和復華台灣科技優息 (00929-TW) 等ETF表現亮眼，吸引了大量買盤，推動市價上漲超過1%[13]。同時，房市方面，高雄市和台南市的中古屋成交總價已明顯下修至500萬元以下，顯示年輕家庭因房價上漲而轉向低總價房產，特別是在高雄，500萬元以下的老公寓仍然受到青睞[14]。這一系列變化反映出投資者在高股息和低總價房產之間的資金流動趨勢，顯示出市場對於穩定收益和降低風險的需求日益增加，未來可能影響資本配置策略。

根據中國汽車工業協會的數據，今年首季中國汽車出口達153.8萬輛，年增率16.4%，但出口金額僅增2.2%，顯示出「增量不增收」的困境，汽車業利潤率降至3.9%，較十年前減半，主要因地緣政治影響出口格局，對俄國的出口量下降29.6%[15]。儘管對歐盟的出口顯著回暖，義大利和西班牙的出口量年增率分別達80%和173%，但歐洲市場的純電動車註冊量佔比跌破30%，迫使中國車廠調整策略以應對市場變化[15]。專家指出，若要解決利潤壓力，提升高附加價值產品的佔比將是關鍵，全年出口有望突破650萬輛，顯示出中國汽車產業在全球市場中的調整與應變能力。