跟著巴菲特玩日股？投資者恐怕血本無歸

巴菲特在日本股市的投資吸引了許多關注，但一般投資人若盲目跟隨，可能面臨重大損失。

波克夏自 2019 年開始增持日本五大綜合商社的股票，截至 2024 年底，其持有的商社總市值已達 235 億美元，較 2019 年投資成本浮盈約 97 億美元。同時，巴菲特的對日投資在五年內獲利超過 137 億美元，年均投資報酬率為 15.3%。然而，在日本股市上漲的同時，日元卻持續貶值，這對外國投資者的收益造成了影響。

波克夏的資金主要透過發行日元債券來籌集，這使得他們能夠利用日本的低利率，並避免日元貶值帶來的匯率風險。與此不同的是，普通外國投資者，特別是個人投資者，無法像波克夏那樣進行債務融資，也缺乏對沖匯率風險的專業知識和管道，因此，跟隨巴菲特的投資策略並不容易。

在最近的股東大會上，巴菲特重申了對日本投資的堅定信念，表示未來五十年內不會出售這些股票。他認為，日本公司的經營歷史優秀，並希望與這些公司建立長期合作關係。波克夏目前在日本的投資已達 200 億美元，巴菲特甚至希望當初的投資金額能達到 1,000 億美元。

日本的綜合商社，如三菱商事、三井物產、伊藤忠商事、住友商事和丸紅，都是巴菲特投資的對象。這些商社在全球擁有廣泛的業務，背後則有強大的財團體系支撐。自 1990 年代以來，綜合商社迎來了高速發展，投資這五大商社其實是對日本整體經濟的投資。

然而，普通投資者很難模仿巴菲特的投資策略。日本債券市場透明度高且監管嚴格，發債需要一定的資金實力和信用評級，一般投資者在這方面面臨較大挑戰。此外，日元的貶值也降低了外國投資者的收益，使得以美元或人民幣計價的日經指數漲幅遠低於其自身的漲幅。

整體來看，雖然巴菲特的投資策略在日本取得了顯著的成功，但普通投資者若僅僅看到表面的股市上漲而忽略其背後的複雜策略，可能會遭受不必要的損失。