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港股三姐妹爆紅!老鋪黃金、蜜雪冰城、泡泡瑪特引領中國「消費降級」新風潮

鉅亨網編譯莊閔棻 2025-05-11 15:10

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港股三姐妹爆紅,老鋪黃金、蜜雪冰城、泡泡瑪特引領中國「消費降級」新風潮。(圖:Shutterstock)

近期香港股市上演了一場令人矚目的「港股奇蹟」,由老鋪黃金 (06181-HK) 、蜜雪冰城 (02097-HK) 與泡泡瑪特 (09992-HK) 領軍的「港股三姐妹」集體爆紅,不僅點燃市場熱情,更掀起一波關於中國消費力轉變與「消費降級趨勢」的熱烈討論。

專家分析指出,這波現象並非傳統定義上的「消費升級」,而是一場無法忽視的「消費降級潮流」與創新商業模式的完美結合。


儘管整體經濟環境低迷,這三家企業卻成功逆勢突圍,展現出極強的市場韌性與品牌價值。

港股三姐妹財報亮眼,銷售成長與市值表現驚人

根據 2024 年財報資料,三大品牌繳出以下成績單:

  • 老鋪黃金全年銷售額達 98 億元,年增長高達 166%。

  • 蜜雪冰城全年售出超過 70 億杯平價飲品。

  • 泡泡瑪特 2024 年度利潤大增 188%,市場表現亮眼。

除了銷售成績亮眼,三家公司在港股表現亦十分突出:

  • 老鋪黃金股價於 2024 年 3 月飆升至 600 港元 / 股,市值一度超越騰訊,成為「港股新股王」

  • 蜜雪冰城創下「現象級 IPO」紀錄,市值突破 1900 億港元

  • 泡泡瑪特全球市場齊發力,最新市值已超過 2600 億港元

這場逆勢成長的現象,可用經濟學中的「口紅效應」來解釋:在景氣不佳時期,消費者傾向購買價格實惠但能帶來滿足感的小物品。

泡泡瑪特的盲盒、老鋪黃金的高性價比飾品、蜜雪冰城的平價飲品,正好對應這一心理,成為消費者追求「小確幸」的首選。

為何能爆紅?三大品牌把握商機、創新突圍

除了消費心理改變,港股三姐妹也分別在商業策略上創造差異化優勢:

  • 老鋪黃金推行「一口價」策略,顛覆傳統按重量計價模式,吸引年輕族群。

  • 蜜雪冰城憑藉強大供應鏈與自有工廠,打造超高性價比飲品,攻佔中國三四線城市市場。

  • 泡泡瑪特則透過疫情期間成功轉型高品質代工,並大舉拓展海外市場,盲盒在歐美熱銷,帶動全球營收成長。

泡泡瑪特的成功關鍵在於其海外業務急速成長。設計感強、價格相對低廉的盲盒商品在國際市場迅速走紅,其價格僅為一般手辦的 1/3 甚至 1/4,具備極大性價比優勢,使其在美國、東南亞與歐洲市場廣受青睞。

泡泡瑪特在國際市場迅速走紅。(圖:Shutterstock)
泡泡瑪特在國際市場迅速走紅。(圖:Shutterstock)

此一現象顯示,近年在疫情與經濟壓力下,中國社會進入「消費降級新常態」,消費者轉向追求實用性、情緒價值與個人化選擇。

而港股三姐妹的崛起,正反映了這場轉變的本質,大家不再是盲目追求高級,而是回歸理性消費與精神滿足的黃金交界點。



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