關稅真的有效！IMF：美國2025年財政赤字將略減

國際貨幣基金 (IMF) 預測，雖然貿易戰加劇導致美國經濟成長和通膨前景惡化，但關稅將有助美國在 2025 年略微降低財政赤字。

IMF 周三 (23 日) 發布 191 個國家的《財政監測報告》預測，美國今年整體聯邦赤字將降至占國內生產毛額 (GDP) 的 6.5%，低於 2024 年的 7.3%。

報告指出，支出和收入之間的差距縮小「取決於更高的關稅收入」。

該水平是根據 IMF 的「參考點」預測計算得出；該預測納入 4 月 4 日發布的關稅公告。包括美國 4 月 2 日宣布的對等關稅，但不包括後續推出的措施，例如暫停 90 天以及對智慧型手機、半導體和其他科技產品的豁免。

IMF 表示，在此背景下，隨著營收成長 0.7%，預計中期內赤字將降至 GDP 的 5.6%。

但可以肯定的是，報告指出「關稅收入增加的幅度極不確定」。

減少赤字預測的其中一個變數是關稅會對美國進口造成多大的下行壓力，而這本身很大程度上取決於消費者對更高價格的反應。報告指出，不同產品之間的差異很大。

此外，報告指出，「關稅本身具有不確定性，而且發揮著至關重要的作用。」

IMF 也承認其預測有另一個風險：關稅是否會導致經濟活動更大範圍的放緩，從而導致其他稅收收入如所得稅的下降，從而抵消關稅帶來的更高收入。

IMF 表示：「這些預測具有很大的不確定性，並且沒有考慮到國會正在討論的措施以及預算協調談判。」

由於宣布提高關稅、通膨預測上升以及美元下跌，10 年期美國公債殖利率近幾周飆升，最新交易價格接近 4.40%。

如果美國政府債務總額持續飆升，IMF 認為這將推高長期利率和債務融資成本。

IMF 工作人員寫道：「具體來說，2024 年至 2029 年期間，美國公共債務占 GDP 的比重增加 10 個百分點，可能導致 5 年期至 10 年期殖利率上升 60 個基點。」1 個基點等於 0.01 個百分點。