希臘公投拒國際紓困 脫離歐元區機率大增 危機來到新頁

希臘總理齊普拉斯（圖:AFP）

希臘公投結果，人民選擇否決歐洲援助提議，《衛報》資深編輯 Larry Elliott 評論指出，希臘脫離歐元區的機率大增，他們現金來源變得大有問題，國家經濟身陷危機。無論歐洲及全球如何回應，希臘債務危機已經來到新的一頁。

希臘這個民主發源地，目前命運並非掌握在自己手裡。他們對歐盟援助案說不的最大風險，在於歐洲央行 (ECB) 可能以此為由，停止對希臘銀行體系的緊急援助方案，放任其違約不管，致銀行全面受創。

不過 Elliott 認為，這種情況不太可能發生。這並不是 ECB 樂見的結果，他們將避免對危機做政治性的決定，拔去緊急援助插頭。目前希臘還在跟債權人談判，尤其雅典在公投後，也表明立即協商的意願。

■歐洲領袖恐先靜觀發展

事情恐怕不會像希臘人想得那麼順利。幾乎每位政治領袖在公投前，都把它定位為希臘對留在歐元區的投票。現在結果是領袖最不願見到的「否決」結果，無論是梅克爾 (Angela Merkel)、霍蘭德 (François Hollande) 及倫齊 (Matteo Renzi)，都不得不面對及忍受這個結局。

歐洲領袖現在可能先閉嘴，繼續 ECB 的援助，並靜觀發展。但他們目前還看不出有意願退讓，有可能就讓希臘人自己試看看，沒有現金的日子要怎麼過。如果希臘經濟情勢過糟，齊普拉斯有可能承受巨大壓力，甚至被迫舉行新的選舉，而這也會影響其他歐元區選舉的情勢。

但是歐洲人如果要長期這麼玩，也有巨大風險。希臘真的被迫退出歐元區，帶來重大的經濟危害，可能造成危機升級，全球動盪。Elliott 認為，債權人恐怕還是要尊重公投結果，多給點胡蘿蔔，少一些棒子，以求得雙贏結果。

債權人是否將退讓，仍需要觀察。事實上，在希臘於 2010 年首度危機爆發時，就是採退讓的方式，但對後果毫無助益。希臘退出歐元區的機會，如同 2008 年雷曼兄弟倒閉，機率仍相當高。目前各種可能性都還在，希臘也可能像塞普勒斯，部分欠款違約，繼續留在歐元區。

■希臘痛苦勢難避免

公投之後，許多事情已經明瞭。首先，希臘人不願緊縮，但要留在歐元區，齊普拉斯無意重新啟動德拉克馬；其次，公投結果代表經濟與政治混亂，希臘人既生氣又害怕，陷於分裂與衝突。

無可避免的是，希臘將面臨經濟上的痛苦，時間恐怕長達幾個月甚至數年。即使危機迅速化解，損失仍不可免，希臘在過去 5 年，經濟就已經衰減了 4 分之 1。[NT:PAGE=$]

第三，如果希臘要脫離歐元區，則宜早不宜遲。畢竟，最終任何解決辦法，如果不能維持債務的可持續性，終將得不償失。歐洲應對歐元史上最大的危機，希望能隔離希臘，控制局面。但是希臘重啟市場時，幾乎可預見市場會先崩跌，公債殖利率走高，拖累其他同樣有債務難題的國家。

■故事仍未結束

對梅克爾及霍蘭德來說，短期的問題很明顯，如果兩國堅持強硬立場，希臘離開歐元區並帶來問題，他們很難不被指責。長期來說，希臘問題凸顯了歐元的結構性缺陷，在這麼多樣化的地區採行相同貨幣，解決問題的難度大增，決策難以貫徹。

總之，故事還未結束。在希臘神話中，奧德修斯打贏了特洛伊戰爭後，總計又花了 10 年，才回到家鄉 Ithaca，過程中失去了所有部下。齊普拉斯打贏了公投一役後，主權債務問題的解決之路也還很長。