微策略(MicroStrategy)(MSTR-US)近期推出名為「Strife」的優先股，周四(20日)稍晚將進行定價，預計會比其每股100美元的票面價值大幅折價。根據彭博報導，價值5億美元的優先股，其年股息率為10%，定價可能在80至85美元之間。如果以85美元的價格定價，則收益率將達到11.75%。該股周二宣布發行時，預計發行價為每股100美元。但《巴倫周刊》採訪的一位優先股投資者透露，交易價可能會比100美元折價不少。微策略以Strategy的名稱開展業務，該公司對潛在定價不予置評。微策略過去一年股價翻升一倍，但目前交易價較11月的高點下跌了40%以上。這項發行預計不會獲得信用評級，將由摩根士丹利、巴克萊資本、花旗集團和莫利斯等承銷團體進行定價。個人投資者可以通過富達投資進入這項發行，該股票預計將在那斯達克上市，股票代碼為STRF。若該交易具有評級，則可能會被認為是垃圾等級。自微策略周二宣布發行新優先股以來，該公司現有的可轉換優先股(股票代號為STRK)交易價格一直走低。STRK優先股的股息率為8%、股息收益率9.6%。該股周四下跌1.07%，收每股83美元。STRK當初發行原本計劃以100美元的價格出售，但最終不得不以80美元的價格定價以滿足需求。今年稍早微策略出售了近6億美元的STRK優先股。新的STRF優先股不具備轉換為普通股的功能，屬於是永久性的和不可贖回的。該公司計劃發行5億美元的該股，並以現金形式支付STRF股息。微策略擬藉由發行新的優先股，實現融資來源多元化，同時繼續增持比特幣。目前，微策略持有約50萬枚比特幣，價值420億美元(比特幣目前的交易價格約為84,000美元)。微策略董事長兼控股股東MichaelSaylor在線上簡報中稱Strife是「獨特、高效能的固定收益優先股」。他指出，iSharesPreferred和IncomeSecurities(PFF-US)等優先股ETF收益率約為6%，許多銀行優先股也是如此。他指出，Strife的收益率將高於當前垃圾債券和槓桿貸款ETF的收益率(約7%)。為何以如此高的利率發行優先股？Saylor表示，比特幣的升值空間很可能超過優先股每年10%股息率的兩倍。Saylor表示，投資人在評估新的優先股時應該考慮資產覆蓋率。該公司的比特幣以近五比一的比例覆蓋了其約80億美元的債務和可能超過10億美元的優先股總額。優先股是股權，其優先權低於債務，但高於MicroStrategy普通股。身為比特幣大多頭的Saylor表示，如果比特幣價格上升，並為這些證券提供更多的資產覆蓋，則公司優先股的信用評價可能會改善。然而，投資者似乎對這一新交易持謹慎態度，並要求非常高的收益率以承擔風險。
