周三最具爆發力6大牛股名單

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萬達院線(行情002739,咨詢)：收購Hoyts、世茂影院、慕威時尚點評：外延並購戰略開啟，環球娛樂航母起航

萬達院線

投資要點：

內生發展轉向 外延擴張，海內外觀影市場版面啟動：收購Hoyts等三家公司標志著公司外延發展戰略開始實施，基於公司基本面的變化，我們上調公司2015~2017 年EPS 至2.64/4.06/5.49 元，同步上調公司估值水平至行業平均，給予目標價332.6 元，維持“增持”評級。

事件：公司發布重大資產購買草案，擬現金%2B股權收購澳洲第二大院線公司Hoyts、世茂股份(行情600823,咨詢)旗下18 家影院及數據化電影公司慕威時尚。

內容渠道齊版面。公司此次擬並購Hoyts 是公司海外擴張第一步；收購世茂股份旗下18 家影院標著著國內院線行業整合開始，公司作為業內絕對龍頭憑借資本和技術優勢有望享受市場集中度提升帶來的紅利。收購慕威時尚，打通與好萊塢制片公司合作關係，應用大數據技術實現精準營銷和廣告業務拓展，延長公司業務價值鏈。？ 短期看觀影市場供需兩旺，中期看全球觀影渠道版面，長期看集團強大協同效應。短期內居民收入增長引致線下文化娛樂消費爆發，公司作為國內院線公司的絕對龍頭有望明顯受益於國內觀影市場供需兩旺帶來的紅利。中期內，公司將持續踐行2020 年之前控制全球20%的院線市場的戰略目標，公司將有望通過對觀影渠道的控制成為全球領先體驗娛樂消費供應商，攜渠道以令內容，構成公司的核心競爭力。長期內，公司有望與集團內萬達影業、萬達主題公園和電影樂園等其他文娛業態實現內容強化和流量互導，從而形成強大的協同效應。

風險提示：收購進程和業務整合或對公司經營構成一定不確定性

國泰君安(行情601211,咨詢) 陳筱，吳春旸

蒙發利(行情002614,咨詢)：聯合國際巨頭，穩步推進大健康戰略

蒙發利

事件：公司公告與日本松下合作開發智慧按摩椅

公司公告與日本松下合作開發智慧按摩椅，目前產品研發已經基本完成，並將交由上海松下生產。雙方合同約定，最初交付日起至 2016 年 3 月31 日止內，公司向上海松下采購不少於 6000 臺智慧按摩椅，從 2016 年 4月 1 日至 2017 年 3 月 31 日，采購數量不低於 1.5 萬臺。

松下為產品質量和研發方向提供背書，訂單量彰顯決心和信心

日本松下是優秀的按摩椅品牌商和制造商之一，具有強大的研發設計和制造能力，能提供業內質量最佳的核心零部件機芯。與松下的合作有助於提升產品的質量和體驗，也表明國際巨頭對公司研發方向的認可。

據了解，本次合作開發的智慧按摩椅可檢測體重、心率、體脂、酸痛等身體指標，遠程記錄數據，並向用戶提供數據分析服務和建議。部分技術分別來自兩家公司，部分技術為共同研發。另外，新產品將使用松下機芯，提升控制精度，改善按摩體驗。

考慮到公司每年按摩椅銷量僅為數萬臺，且智慧按摩椅定位高階，年銷量目標 1.5 萬臺並不低，也彰顯了公司對於發展智慧按摩椅的信心和決心。本次合作為公司在遠程醫療領域的重要進展，隨著用戶的積累，期待公司深度挖掘用戶需求，推進“產品+服務”模式的落地。

盈利預測和投資建議

預計 2015-2017 年公司凈利潤增速為 37.9%、33.6%和 31.6%，轉增股本后 EPS 為 0.35、0.47 和 0.61 元。按摩保健器具行業受益於老齡化趨勢和保健需求上升，成長性較好。公司具有較強研發實力和自主品牌，成功掌握微笑曲線兩端，同時在國內外市場版面趨於完整，預計業績將實現較快增長。公司積極探索大健康領域，盡管按摩椅的受眾面偏窄，但用戶的消費能力強、保健需求高、粘性較強，具有很高開發潛力。維持買入評級。

風險提示：宏觀經濟波動影響消費，用戶規模提升速度慢於預期。

廣發證券(行情000776,咨詢) 歐亞菲

神劍股份(行情002361,咨詢)：打造化工軍工雙主業，資產整合后期待爆發式增長

1. 收購嘉業航空打造化工軍工雙主業，高階制造業務快速增長

公司全部以股份形式支付收購嘉業航空，交易價格為42，500 萬元，嘉業航空承諾2015-2017 年的年復合增長率大於35%，表明嘉業航空對未來的強烈信心。嘉業航空以航空模具加工起步，是西飛、陜飛等航空單位首選工裝模具提供商，市場份額大於50%，隨著新機型的批產以及其他新型號飛機的研發，對工裝的需求將快速增長；每架飛機生產后需要進行工裝定檢，此項業務毛利率高，將帶來更大的業績增量。目前，嘉業航空的高階制造業已拓展至航空航天和軌道交通等領域，營收各占比40%，其他軍品約占20%，航空航天產品毛利率50-60%，軌道交通約35%。

嘉業航空積極進行了航空零部件加工新技術的研發，粉末熱等靜壓精密成形技術和內高壓充液成形技術已經取得進展並處於小批次試制階段；嘉業航空還拓展了無人機制造業務，為西飛、陜飛等加工和裝配無人機，用於靶機、測繪勘探等任務，初期產能在50 架次左右，隨著未來產能釋放，會有持續穩定的市場空間。新增業務廣闊的市場空間將為公司帶來超越市場預期的增長。

2. 化工領域強者保持穩定增長，拓展國外市場打造世界第一

公司傳統主業處於國內龍頭地位，多年來積累了大量專業技術，參與起草了多項國家標準，生產近百種聚酯產品成為產品最齊全的提供商，是國家級重點高新技術企業、中國馳名商標、國家級知識產權試點企業、安徽省創新型試點企業等。公司聚酯產品2014 年產量為9.75 萬噸，占行業20%。定增募投項目將聚焦主業，提高競爭能力。在未來2-3 年內，有望實現國內30%的市場占有率；公司2013 年進入北美市場，出口業務發展迅速，2014 年公司出口業務占國外市場的5%，增幅為107%，有望在未來2-3 年內占國外市場10-15%的市場空間。此外，出口業務采用現匯結算方式，業績的增長將為公司帶來大量現金流。預計公司將在2015 年實現12.5 萬噸的聚酯生產，有望達到世界銷售第一的目標。

3. 加快公司整合步伐，資本與產業結合迎接二次起飛

公司並購嘉業航空后，將盡快進行整合。我們認為，整合完成后上市公司將突破化工行業天花板限制，雙主業帶來業績提升；嘉業航空將改變依賴於自有資金、銀行貸款的發展模式，通過上市公司解決資金來源問題從而獲得迅速增長。公司將協助嘉業航空共同把握高階制造主業發展的大方向，對產品和市場進行梳理，擴大發展前景優秀的主業產品產能；拓展鈦合金粉末熱等靜壓精密成形、內高壓充液成形新技術以及高效能無人機制造等重點方向，打開零部件加工領域市場；對其他擁有傳統配套航空加工技術的企業，不排除並購的可能。未來3 年的整合將以嘉業航空現有管理層為主經營，上市公司主要進行引導，實現雙贏發展。

上市公司傳統化工主業方向，將把募投項目穩步推進，進一步奠定公司的優勢地位。目前國內聚酯行業的生產廠家大概有一百余家，一萬噸以上的企業有十幾家，隨著國家對環保要求越來越嚴格，行業對資金的需求比較大，具有整合的預期。此外，公司未來不排除通過實施員工股權激勵計劃等市場化激勵手段，加快公司發展速度。

4. 維持對公司“強烈推薦”評級。公司為粉末涂料用聚酯樹脂龍頭，募投項目明年投產，提供發展助力。收購軍工資

產，轉型升級，大大拓寬發展空間。暫不考慮並購貢獻時，預計公司2015-2017年EPS 分別為0.31 元、0.42 元、0.51 元；考慮並購貢獻，根據嘉業航空承諾業績，預計公司2015-2017 年EPS 分別為0.35 元、0.47 元、0.57 元，對公司業績有增厚效果，維持“強烈推薦”評級。

風險提示：並購后公司融合發展進度低於預期。

招商證券(行情600999,咨詢) 王超，李君海

翰宇藥業(行情300199,咨詢)：公告點評：攜手騰訊 互聯網+戰略更進一步

翰宇藥業

事件：公司與深圳市騰訊計算機系統有限公司本著“友好合作、緊密配合、優勢互補、資源共用、互惠雙贏、共同發展”的原則，於2015年6 月18 日簽訂了《建立基於移動互聯網技術的糖尿病慢病健康管理平臺並實現業務資源技術平臺全面合作的戰略框架協議》，雙方建立長期的戰略合作伙伴關係。

點評：

聯手互聯網巨頭，具備產品推廣的先發優勢。騰訊是通訊社交領域的優勢的王者，去年僅QQ 用戶數就達8.29 億。公司此次與騰訊進行深度、持續的業務合作，雙方將借助各自市場與營銷方面的資源來推動業務的發展，包括但不限於雙方電子商城宣傳推廣、媒體發布、新品首發、聯合市場活動的開展及推廣等。鑒於目前國內移動醫療和可穿戴設備普及率仍然較低，公司有望通過和騰訊的合作獲得后者的巨大流量和潛在用戶，迅速進行產品推廣，在和同類產品的推廣競爭中有望贏得先發優勢。

血糖檢測儀+大數據+社交，優勢互補。公司從事無創連續血糖監測手環GlucoPred 的代理，銷售及后續產品開發，糖尿病等慢病藥品的開發注冊和銷售。騰訊擁有並依法運營騰訊QQ 物聯平臺，騰訊在騰訊QQ 物聯平臺為特定型號的翰宇藥業產品提供數據介面，公司可根據介面開發享有騰訊QQ 物聯功能的產品，接入平臺的智慧產品將獲得對應的平臺賬號。未來公司智慧產品用戶可通過平臺實現對產品的數據連接、統計互動等物聯功能。此次合作雙方優勢互補，翰宇藥業將依托騰訊充分發掘產品和用戶大數據的價值，增強用戶黏性。

未來合作空間廣闊。此次與騰訊合作是是構建並完善公司互聯網+慢病管理平臺的核心步驟之一，是公司順應醫療服務網絡化、移動化的趨勢，在移動互聯網領域拓展合作的跨越式步驟，將迅速加快公司糖尿病慢病健康管理平臺的建設速度，極大豐富公司糖尿病慢病健康管理平臺可提供的服務內容，大大增加公司產品及服務在糖尿病患者和相應亞健康人群的覆蓋度。我們認為公司未來和騰訊的合作在硬體入口、移動社交、醫療大數據等領域上游廣闊的合作空間，我們認為未來不排除公司和騰訊現有的醫療業務（丁香園、微信等）進行深度合作的可能。

給予“推薦”評級。根據公司經營情況，暫不考慮增發攤薄因素，我們預計公司2015 年-2017 年EPS 分別為0.42 元，0.53 元和0.69元，對應2015 年6 月17 日收盤價48.8 元的PE 分別為116 倍，93倍和71 倍。考慮到公司新品獲批帶來放量增長和慢性病管理平臺帶來的估值提升，我們給予公司“推薦”評級。

風險提示：1、產品獲批不達預期；2、原料藥競爭加劇。

國聯證券 劉生平

海思科(行情002653,咨詢)：參股以色列MST公司，新戰略首單落地

參股以色列 MST 公司獲得核心產品代理權，維持增持評級。 公司 6 月 26日公告以 1050 萬美元購買以色列器械公司 MST26.66%股份，將獲得其核心產品 AutoLap 在中國 15 年的獨家銷售代理權。維持公司 2015~2017 年EPS 0.61、0.76、0.92 元（未考慮器械代理增厚），維持增持評級，考慮到器械代理未來的業績彈性，上調目標價至 36 元。

代理 AutoLap 將為公司帶來明顯業績彈性。AutoLap 是一種腹腔鏡定位裝置，用於腹腔鏡手術的成像引導，其技術來自以色列軍方，具備高技術壁壘，相比其同類產品達芬奇手術系統，AutoLap 具備價格優勢，有望在更多醫院推廣。市場空間測算：1）設備：預計國內醫院對設備的需求量約 1.5 萬臺； 2）耗材： 2014 年美國使用達芬奇完成的手術數量約 45 萬例，考慮到中國的人口基數以及 AutoLap 的價格優勢，預計國內的潛在市場空間為每年 150~200 萬例，對應耗材收入 15~20 億。公司未來將以低價投放設備占領市場，主要通過耗材盈利，預計能為上市公司帶來明顯的業績彈性。

公司新戰略執行堅決，預計未來將持續推進。公司在 2014 年報中首次提出向藥品國際化和醫療器械轉型的新戰略，並成立相應投資基金，此次以色列項目在上半年即落地，彰顯了公司管理層高效的執行力。我們預計未來公司將圍繞醫療器械方向繼續進行外延拓展， 藥品的國際化也將穩步推進。

風險提示：新產品市場推廣低於預期；器械產品市場推廣低於預期。

國泰君安 丁丹，趙旭照

四方股份(行情601126,咨詢)：參股設立寧夏售電公司，版面能源服務領域

四方股份

投資要點

參股寧夏售電公司，契合“電改”政策導向

根據2015 年3 月印發的中共中央、國務院《關於進一步深化電力體制改革的若干意見》，我國將“穩步推進售電側改革，有序向社會資本放開配售電業務”。此次公告設立的寧夏售電公司主營電力銷售、風力發電、電力網絡增量配電網投資建設，等等。我們認為，參股設立寧夏售電公司，一方面順應我國加快發展清潔能源的趨勢，另一方面契合“電改”政策導向。

頻頻投資新業務，利好業務長期發展

今年以來，公司積極拓展與電力自動化、電力電子等原有主業具有一定相關性的業務，曾於2015 年3 月3 日公告設立兩家子公司：1）設立“四方創能光電”，公司持股72%，主營銅銦鎵硒（CIGS）薄膜太陽能電池組件大規模產線設備等業務；2）設立“四方開關”，公司持股85%，主營35kV 及以下電壓等級的配電（開關）設備與配電自動化智慧成套設備。加之此次公告的事項，我們認為，如發展順利，則有助公司優化業務結構，培育新的業績增長點，且具有一定協同效應，利好業務長期發展。

盈利預測及估值

我們預計，當前股本下，公司於2015～2017 年將分別實現EPS 1.00 元、1.20 元、1.42 元，凈利潤分別同比增長19.9%、19.5%、18.4%，分別對應30.8倍、25.8 倍、21.8 倍P/E。給予“增持”評級。

風險提示

新業務發展或低預期；行業整體估值中樞能否維持，存在一定不確定性。

浙商證券 鄭丹丹