知名投資人罕見「空倉」美股引發關注

中國知名投資人段永平近期透過其社群帳號「大道無形我有型」發言，透露自己罕見地採取了「空倉」策略，引發市場對於其投資動向以及全球資產配置轉移的廣泛關注。他於 3 月 11 日表示：「哈，終於來了！很少享受到空倉的快感，投資以來第一次。」

此時正值美國股市經歷劇烈震盪之際，美股在一夜之間市值蒸發高達 1.75 兆美元。其中，特斯拉單日股價暴跌 15%，市值蒸發 1300 億美元，創下自 2020 年 9 月以來的最大單日跌幅。包括輝達、蘋果、Meta 等七家科技巨頭的市值單日亦縮水 7500 億美元，市場哀鴻遍野。

許多投資者在社群平台紛紛表示「認輸」，更有甚者在一夜之間虧損高達 230 萬美元。在此背景下，「逃離美股泡沫，奔向中國資產」的微妙情緒在市場中悄然蔓延。

儘管段永平口中的「空倉」並非完全清倉，但對於一位長期秉持滿倉策略的投資人而言，這已具有「一部分空倉的意思」。他早在一月份就曾表示美股估值偏高。

據報導，段永平此前已透過賣出大量看跌期權在到期後釋放約 20 億美元現金，使其倉位更具彈性，此舉被視為一種避險措施。

段永平多次提及美股科技股本益比過高，認為泡沫破裂是「瞎折騰的後果」。此前，「股神」巴菲特在波克夏的年報及致股東信中披露了對美股的大量減持，並進行了一系列防禦性佈局，包括現金儲備翻倍及減持蘋果等公司。

與此同時，段永平在「空倉」美股的同時，同步加倉港股的騰訊以及 A 股的茅台，展現出明顯的結構性調整——降低美股倉位以規避風險，並在低位佈局中國核心資產。

與美股的疲軟形成鮮明對比的是，香港股市正經歷一場久違的回暖。今年以來，香港證券市場市價總值升幅已超過 30%，成為全球表現最佳的市場之一。以科技網路巨頭為主的恆生科技指數大幅上漲，吸引了包括南向資金和全球資本的大量流入。

數據顯示，截至 3 月 13 日，恆生科技指數今年已累計上漲超過 28%，表現強勁。2025 年開年至今，中國大陸投資者通過港股通累計淨買入金額已突破 3200 億港元，其中 3 月 10 日單日淨流入 297 億港元創下歷史新高。

嗅覺靈敏的外資也開始轉向，據中信證券研報統計，1 月 24 日至 2 月 13 日，外資回流港股市場近 130 億港元，且主要配置於相對估值較低的科技和消費行業。甚至連韓國股民也開始大量買入中國資產，2 月份投資 A 股和港股的月度交易額環比增長近 200％，達到 7.82 億美元。

此外，蜜雪冰城在香港交易所的成功上市並引發股價暴漲，成為今年現象級的 IPO 案例，目前市值已超過 1400 億港元，與泡泡瑪特、老鋪黃金一同構成了當前港股消費三巨頭。

市場普遍認為，美股近期的較大波動主要源於過去幾年科技股的大幅上漲，導致估值泡沫化明顯。而中國科技的崛起，例如 DeepSeek 在 AI 領域的突破，也打破了以往中國 AI 只能跟隨美國的認知，促使海內外資金重新評估科技股的投資邏輯。