零售巨頭CEO為何對川普關稅如此淡定？

據《財富》報導，美國總統川普 (Donald Trump) 的關稅政策在全美商界引發恐慌之際，一些大型零售商的執行長卻顯得異常冷靜。

上個月，川普威脅要對墨西哥、加拿大和中國全面加徵關稅。儘管北美貿易夥伴兩度獲得豁免，但這種政策反覆不定的做法仍讓市場感到不安，尤其是在川普拒絕排除關稅可能在今年晚些時候引發經濟衰退的可能性後。

部分企業領袖對新關稅政策發出嚴重警告，福特 (Ford)(F-US) 執行長 Jim Farley 直言，這些關稅將對美國產業造成前所未見的衝擊。然而，許多零售業 CEO 在最近的財報電話會議上卻表現得相當從容，理由是他們擁有多元化的供應鏈，並且過去已經成功應對過關稅問題。

沃爾瑪 (Walmart)(WMT-US) 執行長 Doug McMillon 在上個月表示，「關稅問題我們已經應對多年，這次也會繼續處理好。」Home Depot(HD-US) 執行長 Ted Decker 也持相同看法，稱「我們過去就經歷過這些情況，我相信我們擁有最優秀的團隊來應對任何可能影響整個產業的關稅環境。」Target(TGT-US) 執行長 Brian Cornell 上周也告訴投資人，公司「過去也曾應對過關稅問題。」

許多零售商在川普第一任期就已被迫面臨關稅挑戰，過去十年也不斷分散供應鏈，擴大從不同國家採購商品的比例。這點對服飾零售商尤其重要，例如 Abercrombie & Fitch(ANF-US) 和 Gap(GAP-US)，它們近期在財報會議上都強調了採購的多元化。根據彭博分析，2017 年中國製造的服飾占美國進口總量 34%，但到了 2023 年已降至 20%，因為許多企業已將生產轉移至越南和孟加拉等地。

不過，並非所有零售商都對關稅問題感到放心。Best Buy(BBY-US) 執行長 Corie Barry 表示，雖然該公司直接進口的商品只占銷售總額約 2%，但由於大部分商品來自電子供應商，關稅可能帶來連鎖效應，最終影響消費者。Barry 指出，「我們預計供應商將把部分關稅成本轉嫁給零售商，因此美國消費者很可能面臨價格上漲。」Best Buy 預估，這些關稅可能會導致 2025 年的同店銷售額下降 1%。

食品零售商也擔憂新關稅將推高價格。Kroger(KR-US) 指出，美國冬季從墨西哥進口的生鮮食品，例如生菜等基本食材可能變得更昂貴，而這也將影響沃爾瑪和 Target 的生鮮業務。Cornell 表示，若關稅生效，消費者可能會在「幾天內」就看到新鮮水果和蔬菜價格上漲。

無論關稅未來如何發展，川普的最新政策正促使更多美國企業進一步分散海外供應商。孩之寶 (Hasbro)(HAS-US) 執行長 Chris Cocks 告訴華爾街分析師，公司計劃在未來兩年內，將美國市場玩具與遊戲產品來自中國的生產比例，從 50% 降至 40% 以下。

而儘管美國零售巨頭的 CEO 們看似淡定，華爾街本周一的大跌顯示，市場仍擔憂貿易戰可能會讓經濟陷入衰退。全美零售聯合會 (National Retail Federation) 預估，這些關稅可能導致美國消費者的購買力每年減少 460 億至 780 億美元。這確實讓零售業高層，即使是歷經多次關稅戰的老將們，也不敢掉以輕心。

Target 財務長 Jim Lee 表示，「我們無法確定的是關稅如何在經濟層面產生連鎖反應，進而影響整體消費需求。」